通信行業(yè):5G資本開(kāi)支或超預(yù)期 用更廣的視野看5G
5G跑步前進(jìn),投入力度加大超預(yù)期,提振市場(chǎng)信心。
目前,全球5G 呈現(xiàn)加快發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)工信部總體部署,我國(guó)5G 基礎(chǔ)研發(fā)試驗(yàn)將在2016 年至2018 年分三階段進(jìn)行,2019 年啟動(dòng)5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè),2020 年實(shí)現(xiàn)正式商用。政策推動(dòng)疊加運(yùn)營(yíng)商積極部署,5G 商用時(shí)代有望加速來(lái)臨。
中國(guó)移動(dòng)將在未來(lái)幾年加速部署5G 網(wǎng)絡(luò);聯(lián)通計(jì)劃在2019 年,按照預(yù)商用規(guī)格進(jìn)行5G 網(wǎng)絡(luò)規(guī)模部署;中國(guó)電信預(yù)計(jì)到2018 年將實(shí)施6GHz 以下頻段的5G 規(guī)模技術(shù)試驗(yàn)和試商用試驗(yàn)。
4G 投資步入后期。2014-2015 年4G 建設(shè)一路高歌猛進(jìn),2016 年4G 建設(shè)逐漸步入后期,各大運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支下降,市場(chǎng)存在一定悲觀情緒。中國(guó)移動(dòng)2016 年實(shí)際資本開(kāi)支額為1,873 元億元,其中投資用于4G 網(wǎng)絡(luò)的資本開(kāi)支為830 億元,較2015 年減少89.32 億。中國(guó)聯(lián)通2016 年度資本開(kāi)支同比下降為人民幣721.1 億元,主要用于移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、寬帶及數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)設(shè)施及傳送網(wǎng)建設(shè)等方面,其中,移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)資本開(kāi)支為人民幣277.6 億元,較2015 年下降54.51%。2016 年,中國(guó)電信嚴(yán)格管控資本支出總量,在穩(wěn)步推進(jìn)4G 和光寬網(wǎng)絡(luò)投資力度的基礎(chǔ)上,持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),資本支出為人民幣968.17 億元,較2015 年下降11.3%。
5G 投入力度加大超預(yù)期,提振市場(chǎng)信心。近日,據(jù)市場(chǎng)研究公司Jefferies equity 預(yù)測(cè),中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信對(duì)于5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投資總額將高達(dá)1800 億美元,折合人民幣12224.24 億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出2013-2020 年其在4G 網(wǎng)絡(luò)上估計(jì)1170 億美元的投入,總投入增長(zhǎng)約54%,這將對(duì)市場(chǎng)中投資者對(duì)5G 投資的信心產(chǎn)生提振作用。
5G時(shí)代即將開(kāi)啟,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司梳理。
5G 開(kāi)啟通信新時(shí)代,對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈而言,5G 基建的斥資投入將輻射產(chǎn)業(yè)鏈上下游,拉動(dòng)5G 相關(guān)細(xì)分行業(yè)的發(fā)展,多家公司受益。對(duì)消費(fèi)者而言,5G 具有更高的速率、更寬的寬帶,可滿足對(duì)虛擬現(xiàn)實(shí)、超高清視頻等更高網(wǎng)絡(luò)體驗(yàn)的需求。根據(jù)HIS 數(shù)據(jù),到2035 年借助5G 提升生產(chǎn)力的產(chǎn)業(yè)將創(chuàng)造12 萬(wàn)億美元的產(chǎn)值。近日中國(guó)信息通信研究院正式發(fā)布《5G經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響白皮書》,白皮書預(yù)測(cè),到2030 年,在直接貢獻(xiàn)方面,5G 將帶動(dòng)的總產(chǎn)出、經(jīng)濟(jì)增加值、就業(yè)機(jī)會(huì)分別為6.3 萬(wàn)億元、2.9 萬(wàn)億元和800 萬(wàn)個(gè);在間接貢獻(xiàn)方面,5G 將帶動(dòng)的總產(chǎn)出、經(jīng)濟(jì)增加值、就業(yè)機(jī)會(huì)分別為10.6 萬(wàn)億元、3.6萬(wàn)億元和1150萬(wàn)個(gè)。
5G國(guó)外進(jìn)展:全球標(biāo)準(zhǔn)2018 年將定型,國(guó)外各大設(shè)備巨頭企業(yè)進(jìn)展迅速。
全球標(biāo)準(zhǔn)2018 年將定型。美國(guó)已率先完成5G 頻譜分配,歐盟、日韓和美國(guó)都開(kāi)始啟動(dòng)5G 商用計(jì)劃。要想在新一代移動(dòng)通信技術(shù)革命中占據(jù)先機(jī),必先5G 標(biāo)準(zhǔn)制定中掌握話語(yǔ)權(quán)。傳統(tǒng)蜂窩技術(shù)演進(jìn)方面,2016 年9 月22 日,華為、中興、大唐、愛(ài)立信、諾基亞上海貝爾、三星和英特爾等已經(jīng)參與了國(guó)內(nèi)第一階段蜂窩領(lǐng)域的5G 關(guān)鍵技術(shù)試驗(yàn)認(rèn)證,其中英特爾的參加標(biāo)志著5G 通信時(shí)代將不再局限于傳統(tǒng)的蜂窩領(lǐng)域制式。國(guó)外方面,各國(guó)巨頭運(yùn)營(yíng)商和設(shè)備商緊密合作,在世界范圍內(nèi)積極進(jìn)行5G 技術(shù)測(cè)試。
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125項(xiàng)通信行業(yè)新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施手機(jī)充電器統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)修訂信息無(wú)障礙標(biāo)準(zhǔn)添新成員隨著修訂后的我國(guó)手機(jī)充電器統(tǒng)一新標(biāo)準(zhǔn)1月1日正式“上崗”，消費(fèi)者期待的手機(jī)萬(wàn)能充電器產(chǎn)品有望在今年變成現(xiàn)實(shí)。和手機(jī)充電器新標(biāo)準(zhǔn)一起實(shí)施的，還有《信息無(wú)障礙用于身體機(jī)能差異人群的通信終端設(shè)備設(shè)計(jì)導(dǎo)則》等125項(xiàng)推薦性通信行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)了解，這些行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)組織制定，工信部發(fā)布實(shí)施，其中新制定標(biāo)準(zhǔn)109項(xiàng)，修訂標(biāo)準(zhǔn)16項(xiàng)。主要包括26項(xiàng)3G及無(wú)線通信標(biāo)準(zhǔn)；30項(xiàng)傳送網(wǎng)、接入網(wǎng)及光器件標(biāo)準(zhǔn)；18項(xiàng)統(tǒng)一IMS（交互式多媒體系統(tǒng)）、IPTV（網(wǎng)絡(luò)電視）及網(wǎng)管標(biāo)準(zhǔn)；13項(xiàng)IP（網(wǎng)絡(luò)之間互聯(lián)的協(xié)議）和互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)；27項(xiàng)網(wǎng)絡(luò)和
上半年來(lái)看，通信行業(yè)整體表現(xiàn)與大盤接近，設(shè)備企業(yè)小幅跑贏大盤，而運(yùn)營(yíng)企業(yè)(中國(guó)聯(lián)通)則稍微跑輸大盤。下半年通信行業(yè)的機(jī)會(huì)主要集中在光通信和3G領(lǐng)域，而隨著三網(wǎng)融合的推進(jìn)，新的增長(zhǎng)點(diǎn)將被逐一激發(fā)出來(lái)。上半年基本同步大盤今年以來(lái)，通信板塊與其他信息產(chǎn)業(yè)板塊相比，稍遜風(fēng)騷。根據(jù)大通證券的數(shù)據(jù)，今年上半年，通信設(shè)備小幅跑贏大盤5個(gè)百分點(diǎn)。雖然通信設(shè)備板塊第一季度業(yè)績(jī)?nèi)员３州^快增長(zhǎng)，但因市場(chǎng)預(yù)期2010年國(guó)內(nèi)電信投資將有所下滑及設(shè)備商在開(kāi)拓以印度為代表的新興市場(chǎng)受阻的背景下，通信板塊自4月份以來(lái)出現(xiàn)了較大幅度回調(diào)。上半年，中國(guó)聯(lián)通累計(jì)下跌28.2%，跑輸大盤8個(gè)百分點(diǎn)，這主要由于聯(lián)通今年以來(lái)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大
通信行業(yè):LTE頻譜已規(guī)劃,牌照發(fā)放更進(jìn)一步全行業(yè)2015前三季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)3 78%,子行業(yè)分化。子行業(yè)電信設(shè)備、專網(wǎng)通信設(shè)備、通信服務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)22 28%、10 99%、-4 07%;電信設(shè)備中光通信增長(zhǎng)最快,電信設(shè)備子行業(yè)包含主設(shè)備、光通信、天線設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化,營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)16 53%、35 32%、9 6%、17 51%。年初至今行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)領(lǐng)先A股,從2005年以來(lái)同期的估值看,通信行業(yè)PE與A股整體P