商湯科技是目前AI創(chuàng)業(yè)公司中的頭部企業(yè)，主要業(yè)務(wù)是計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)以及深度學(xué)習(xí)算法。與大多數(shù)搭建在已有底層系統(tǒng)的AI公司不同，商湯科技原創(chuàng)了底層算法平臺(tái)，再將技術(shù)賦能于其他行業(yè)。阿里表示，持續(xù)看好商湯科技的人臉識(shí)別技術(shù)在未來(lái)生活場(chǎng)景中的商業(yè)化前景。有不少行業(yè)人士此前甚至認(rèn)為，商湯可能會(huì)成為BAT在人工智能領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而商湯科技創(chuàng)辦人湯曉鷗透露，公司正在計(jì)劃IPO。AI公司在經(jīng)過(guò)一輪又一輪的高額融資之后，商業(yè)化落地迫在眉睫。引入巨頭的戰(zhàn)略投資更利于商業(yè)化的推進(jìn)，而對(duì)于巨頭來(lái)說(shuō)，這也是爭(zhēng)奪AI入口和話語(yǔ)權(quán)的快速路徑。

相關(guān)個(gè)股：

東方網(wǎng)力:業(yè)績(jī)符合預(yù)期 Luka發(fā)布邁出人工智能第一步

業(yè)績(jī)符合預(yù)期，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)

公司三季報(bào)預(yù)告中預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利增速為40-60%，三季報(bào)歸母凈利潤(rùn)1.64億元，同比增長(zhǎng)48.75%，季報(bào)實(shí)際結(jié)果為預(yù)告均值附近，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。公司前三季度毛利率為57.00%，同比提高0.73%，Q3 毛利率為60.48%，同比提高3.91%，基本保持穩(wěn)定；前三季度期間費(fèi)用為37.63%，同比下降4.90%，Q3 期間費(fèi)用為38.38%，同比下降3.68%，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用與上年同期相比，增長(zhǎng)95.99%，主要是本期公司規(guī)模擴(kuò)大，資金需求增加導(dǎo)致融資成本增加及匯率波動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失增加所致。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.51 億元，較上年同期增長(zhǎng)23.49%，主要原因是，公司所在的安防行業(yè)保持較快增長(zhǎng)，公司不斷開(kāi)拓市場(chǎng)，強(qiáng)化內(nèi)部管理，銷(xiāo)售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

物靈科技發(fā)布首款產(chǎn)品Luka，邁出人工智能落地第一步

公司通過(guò)設(shè)立物靈科技，加快了公司在人工智能C 端的布局。Luka 是物靈科技發(fā)布的首款產(chǎn)品，是針對(duì)兒童教育領(lǐng)域的一款閱讀養(yǎng)成機(jī)器人。Luka 上內(nèi)置有攝像頭并采用人工智能機(jī)器視覺(jué)技術(shù)直接識(shí)別家中繪本內(nèi)容并由專(zhuān)業(yè)配音朗讀，每翻一頁(yè)書(shū)自動(dòng)朗讀當(dāng)頁(yè)的內(nèi)容是取代點(diǎn)讀筆，故事機(jī)的新一代幼教機(jī)器人，Luka 的發(fā)布邁出了物靈科技人工智能落地的第一步。同時(shí)，公司與商湯科技共同成立深網(wǎng)視界，在人臉識(shí)別、人群分析等領(lǐng)域給母公司提供人工智能方面的技術(shù)支持，深網(wǎng)視界匯集國(guó)內(nèi)外知名學(xué)府算法研究人才與資深安防領(lǐng)域技術(shù)專(zhuān)家，將 AI 技術(shù)與安防業(yè)務(wù)深度結(jié)合，在安防領(lǐng)域?qū)⒅悄芤曨l分析技術(shù)推向?qū)嵱茫蔀槿蝾I(lǐng)先的安防人工智能產(chǎn)品提供商。

終止收購(gòu)立芯科技不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，內(nèi)生外延業(yè)務(wù)進(jìn)展順利

公司 2017 年10 月27 日通過(guò)了終止收購(gòu)立芯科技的相關(guān)議案，主要原因是立芯科技實(shí)際控制人之一高博先生因病逝世，導(dǎo)致關(guān)鍵條款上無(wú)法達(dá)成一致，因此公司決定終止本次交易。公司終止本次重大資產(chǎn)重組，對(duì)于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，公司其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)一切正常。公司一直致力于視頻監(jiān)控管理平臺(tái)的研究和開(kāi)發(fā)，并且積極外延布局，公司旗下有蘇州華啟、廣州嘉崎、動(dòng)力盈科、深網(wǎng)視界等優(yōu)秀子公司。隨著視頻監(jiān)控領(lǐng)域向人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)方向發(fā)展，視頻內(nèi)容應(yīng)用市場(chǎng)需求逐漸被激發(fā)，安防行業(yè)顯示出持續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，高鐵和城市軌道交通領(lǐng)域基礎(chǔ)建設(shè)持續(xù)投入使該領(lǐng)域細(xì)分市場(chǎng)保持較快增速。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議

預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為0.54、0.72 和0.96 元，相應(yīng)PE 分別為30.19 倍、22.64倍和16.98 倍。給予公司2017 年40-45 倍PE，未來(lái)12 個(gè)月合理價(jià)格區(qū)間為21.6-24.3元。維持"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

安防行業(yè)發(fā)展受阻；人工智能發(fā)展不及預(yù)期。

佳都科技：增資華視智能 推動(dòng)軌交場(chǎng)景應(yīng)用變現(xiàn)

事件：公司公告擬以現(xiàn)金8000萬(wàn)元分三期有條件增資深圳華視智能新媒體有限公司，增資后持有華視智能45%股權(quán)。華視智能原股東智融創(chuàng)業(yè)承諾2017-2019年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元、2000萬(wàn)元、3000萬(wàn)元。

布局新媒體，軌交建設(shè)向運(yùn)營(yíng)服務(wù)延伸。公司具備良好的大數(shù)據(jù)技術(shù)儲(chǔ)備，但如何實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)一直備受質(zhì)疑，而此次延伸軌交新媒體業(yè)務(wù)是軌交強(qiáng)應(yīng)用場(chǎng)景生態(tài)運(yùn)營(yíng)變現(xiàn)的一個(gè)開(kāi)始。華視智能原股東智融創(chuàng)業(yè)及其管理團(tuán)隊(duì)在地鐵公交領(lǐng)域擁有豐富媒體資源和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，公司增資參股有利于快速實(shí)現(xiàn)從城市軌道交通智能化建設(shè)業(yè)務(wù)向運(yùn)營(yíng)服務(wù)的快速延伸，打通地鐵場(chǎng)景中各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)，并基于數(shù)據(jù)開(kāi)展運(yùn)營(yíng)服務(wù)。公司正不斷積極探索推動(dòng)智能化技術(shù)的場(chǎng)景應(yīng)用，亦有早期參股云從科技的成功案例在前，且此次的分期增資亦有明確的業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)條件，增厚公司業(yè)績(jī)之外或有更多的協(xié)同性。

人臉識(shí)別"國(guó)家隊(duì)"，有望率先實(shí)現(xiàn)AI變現(xiàn)。公司2015年開(kāi)始陸續(xù)投資云從科技，前瞻性布局AI。云從是中科院旗下以計(jì)算機(jī)視覺(jué)和人工智能算法為核心的軟件公司，核心技術(shù)源于四院院士、計(jì)算機(jī)視覺(jué)之父黃煦濤教授。云從參與制定國(guó)家人臉識(shí)別技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，是國(guó)內(nèi)人臉識(shí)別行業(yè)的龍頭，算法準(zhǔn)確率可達(dá)99%以上。人臉識(shí)別技術(shù)在智慧城市、公共安全、軌道交通、政府治理及交通服務(wù)等行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景豐富，而高頻有效的應(yīng)用場(chǎng)景正是佳都的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)所在，智能軌交及安防場(chǎng)景有望率先實(shí)現(xiàn)人臉識(shí)別AI技術(shù)的變現(xiàn)。

"強(qiáng)烈推薦-A"評(píng)級(jí)：公司的智能軌交及智能安防均屬于高景氣業(yè)務(wù)領(lǐng)域，再疊加公司機(jī)器視覺(jué)和大數(shù)據(jù)技術(shù)方面的應(yīng)用，AI將助力公司進(jìn)入加速增長(zhǎng)期。預(yù)計(jì)2017~2019年EPS分別為0.16、0.22、0.27元，維持"強(qiáng)烈推薦-A"評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)拓展落地進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；技術(shù)變革更迭風(fēng)險(xiǎn)。