傳媒娛樂業(yè)巨頭迪士尼公司14日正式對外宣布以524億美元的價格收購21世紀?？怂勾蟛糠仲Y產(chǎn)，加上后者137億美元的債務，收購總額將高達661億美元。

這樁交易無疑將從根本上改變傳媒娛樂行業(yè)的市場格局，使得優(yōu)質內(nèi)容資產(chǎn)更加集中在小部分行業(yè)寡頭手中，但從另一個意義上來看，迪士尼不惜巨額代價收購21世紀?？怂勾蟛糠种匾Y產(chǎn)，最大的推動因素則是新數(shù)字時代對于傳統(tǒng)行業(yè)的沖擊給這些傳統(tǒng)巨頭所帶來的焦慮。在內(nèi)容為王的時代，平臺和渠道亦為王，正是深知這樣的道理，迪士尼近年來一連串的動作，已經(jīng)向外界表明了，這家百年巨頭，不甘于在新數(shù)字時代中沉淪，仍在努力找尋新的業(yè)務突破方向。

迪士尼業(yè)績已無亮點 急需尋找新的突破

自迪士尼現(xiàn)任首席執(zhí)行官羅伯特艾格2005年上任以來，迪士尼幾乎沒有停下收購的腳步，并且胃口越來越大。迪士尼在2006年、2009年、2012年分別收購了皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、盧卡斯影業(yè)（Lucas Film），再加上規(guī)模龐大的電視網(wǎng)絡資產(chǎn)，迪士尼真正成為了一家橫跨傳媒和影視娛樂界的航母級公司，在業(yè)務的不斷擴張下，迪士尼的市值也水漲船高，在過去5年間市值翻了兩倍，如今已穩(wěn)居1500億美元以上。

然而，隨著數(shù)字時代的來臨，擁有近百年歷史的迪士尼也愈發(fā)顯露出老態(tài)，無論是電視收視率、訂閱電視服務人數(shù)的節(jié)節(jié)下滑，還是電影票房的低迷，無一不在對迪士尼的核心業(yè)務帶來顯著沖擊。

迪士尼集團旗下目前主要由四大業(yè)務板塊構成，分別是媒體電視網(wǎng)絡業(yè)務、樂園度假村業(yè)務、影視工作室業(yè)務以及消費產(chǎn)品和互動傳媒業(yè)務。

在這四大業(yè)務收入板塊中，媒體電視網(wǎng)絡收入是迪士尼最大的收入來源，2017財年收入為235.1億美元，占總收入的比例近43%，第二位的是樂園度假村收入，收入占比為33%，影視工作室和消費產(chǎn)品、互動傳媒業(yè)務的收入占比則分別為15.2%和8.8%。

可以看出，如果從收入構成來定義迪士尼的話，這家千億美元的巨頭依然是一家電視服務提供商，其收入主要來源于對有線電視、衛(wèi)星電視和電信服務商收取的內(nèi)容費用、出售廣告收入以及向電視服務商收取的內(nèi)容授權費。

就電視服務來看，對于迪士尼來說，最重要的資產(chǎn)無疑是擁有上億訂閱用戶的數(shù)量繁多的迪士尼頻道以及在美國國內(nèi)擁有8800萬訂閱用戶和在國際市場擁有1.46億訂閱用戶的ESPN體育頻道。

然而，隨著數(shù)字時代的來臨，傳統(tǒng)電視行業(yè)遭到前所未有的沖擊和挑戰(zhàn)，電視收視率及訂閱用戶數(shù)不斷下滑，直接對從事電視業(yè)務的迪士尼帶來沖擊。2017財年，迪士尼電視媒體業(yè)務收入為235.1億美元，較去年下滑1%，這也是近5年來，該業(yè)務板塊出現(xiàn)首次年度同比下滑，其中，廣告業(yè)務收入同比下滑4%，電視內(nèi)容分發(fā)業(yè)務收入同比下滑7%。

此外，近年來最為寄予厚望的影視工作室在2017年業(yè)績也讓人大為失望，盡管有星球大戰(zhàn)：Rogue One，美女與野獸以及兩部漫威作品在當年發(fā)布，但影院發(fā)行業(yè)務收入較前一年依然出現(xiàn)同比21%的大幅下滑，此外，家庭影視娛樂業(yè)務收入也同比下滑15%。

盡管歸功于上海迪士尼樂園及其他美國以外迪士尼樂園的良好業(yè)績表現(xiàn)，園區(qū)及度假村業(yè)務收入在2017年出現(xiàn)同比增加，但由于占業(yè)務收入最大比例的電視媒體業(yè)務及影視發(fā)行業(yè)務下滑，拖累迪士尼整個業(yè)務下滑。

可以說，新數(shù)字時代的來臨，對于迪士尼這樣的老牌傳媒巨頭的沖擊無疑是最為直接的，在依然擁有著海量優(yōu)質內(nèi)容的當下，如何讓這些內(nèi)容通過更加適應時代的方式觸達到受眾，是迪士尼首席執(zhí)行官羅伯特艾格近年來一直在努力思考的問題。

流媒體時代 迪士尼另覓出路

Netflix、Hulu等基于訂閱模式的流媒體服務的興起，讓迪士尼看到了新的業(yè)務發(fā)展方向，過去，迪士尼通過授權的方式，將產(chǎn)生的內(nèi)容通過第三方平臺和渠道傳播給終端受眾，但隨著Netflix的不斷發(fā)展壯大，迪士尼才逐漸開始意識到，Netflix們并不滿足于現(xiàn)狀，它們最終甚至可能完全顛覆迪士尼數(shù)十年來在行業(yè)所樹立的地位。

今年8月份，迪士尼對外公布了發(fā)布流媒體平臺的消息，與此同時，迪士尼也宣布中止與Netflix的合作協(xié)議，這意味著這份從2012年開始簽訂的合作協(xié)議正式終結，實際上，Netflix直到去年才真正開始在自身的平臺上播放迪士尼的內(nèi)容，并沒有從這樁合作中撈得太多好處，警覺的迪士尼已經(jīng)意識到，流媒體時代，平臺為王，如果最終沒有平臺方話語權，將在未來陷入很大的被動。

在宣布該消息的同時接受CNBC采訪時，艾格表示，“這代表了迪士尼的一次重大戰(zhàn)略轉變，我們感到能夠對平臺擁有控制權，才能控制我們自己的命運。”

但迪士尼所宣布的流媒體平臺服務的落地，依然顯得動作遲緩，該服務要一直到2019年才正式上線，在這之前，Netflix與迪士尼的服務依然生效，在Netflix的平臺上依然能夠播放迪士尼的內(nèi)容。

為了打造自己的流媒體業(yè)務，迪士尼已經(jīng)耗資巨大，今年8月份，迪士尼花費15.8億美元，獲得BAMTech的75%股權，而后者將承擔打造迪士尼流媒體平臺的主要任務。

目前，外界能夠獲知的迪士尼流媒體平臺的消息還包括，其將基于訂閱模式，與Netflix的模式類似，初期將在該平臺上播放玩具總動員4以及冰雪奇緣的續(xù)篇等廣受歡迎的內(nèi)容，毫無疑問，迪士尼所擁有的海量優(yōu)質內(nèi)容資源，將在該平臺上得到呈現(xiàn)。終端用戶將通過全新的方式，獲得迪士尼的優(yōu)質內(nèi)容資源。

在迪士尼收購21世紀?？怂沟馁Y產(chǎn)中，另外有一個重要部分就是對Hulu資產(chǎn)的收購，由于?？怂故橇髅襟w服務平臺Hulu的重要股東之一，迪士尼完成收購后，將實現(xiàn)對Hulu的控股，持股比例將達到60%，控股Hulu對于迪士尼的戰(zhàn)略意義在于，除了補足自身流媒體平臺業(yè)務外，還對Netflix形成牽制，在鞏固自身地位的同時，繼續(xù)在新業(yè)務領域對競爭對手持續(xù)施壓。

借助對?？怂怪匾Y產(chǎn)的收購，迪士尼在繼續(xù)鞏固內(nèi)容資源實力的同時，實際上也是為新的業(yè)務模式提前做鋪墊，原先已經(jīng)承諾將在2019年退休的艾格，也表示將在迪士尼首席執(zhí)行官的位置上繼續(xù)待到2021年。

在新數(shù)字時代，艾格深知內(nèi)容為王的同時，平臺和渠道亦為王，所以迪士尼想要做的，就是不斷鞏固內(nèi)容王國城墻的同時，也要成為能夠直接觸達終端用戶的平臺運營方。