傳媒娛樂(lè)業(yè)巨頭迪士尼公司14日正式對(duì)外宣布以524億美元的價(jià)格收購(gòu)21世紀(jì)?？怂勾蟛糠仲Y產(chǎn)，加上后者137億美元的債務(wù)，收購(gòu)總額將高達(dá)661億美元。

這樁交易無(wú)疑將從根本上改變傳媒娛樂(lè)行業(yè)的市場(chǎng)格局，使得優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資產(chǎn)更加集中在小部分行業(yè)寡頭手中，但從另一個(gè)意義上來(lái)看，迪士尼不惜巨額代價(jià)收購(gòu)21世紀(jì)?？怂勾蟛糠种匾Y產(chǎn)，最大的推動(dòng)因素則是新數(shù)字時(shí)代對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的沖擊給這些傳統(tǒng)巨頭所帶來(lái)的焦慮。在內(nèi)容為王的時(shí)代，平臺(tái)和渠道亦為王，正是深知這樣的道理，迪士尼近年來(lái)一連串的動(dòng)作，已經(jīng)向外界表明了，這家百年巨頭，不甘于在新數(shù)字時(shí)代中沉淪，仍在努力找尋新的業(yè)務(wù)突破方向。

迪士尼業(yè)績(jī)已無(wú)亮點(diǎn) 急需尋找新的突破

自迪士尼現(xiàn)任首席執(zhí)行官羅伯特艾格2005年上任以來(lái)，迪士尼幾乎沒(méi)有停下收購(gòu)的腳步，并且胃口越來(lái)越大。迪士尼在2006年、2009年、2012年分別收購(gòu)了皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、盧卡斯影業(yè)（Lucas Film），再加上規(guī)模龐大的電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，迪士尼真正成為了一家橫跨傳媒和影視娛樂(lè)界的航母級(jí)公司，在業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張下，迪士尼的市值也水漲船高，在過(guò)去5年間市值翻了兩倍，如今已穩(wěn)居1500億美元以上。

然而，隨著數(shù)字時(shí)代的來(lái)臨，擁有近百年歷史的迪士尼也愈發(fā)顯露出老態(tài)，無(wú)論是電視收視率、訂閱電視服務(wù)人數(shù)的節(jié)節(jié)下滑，還是電影票房的低迷，無(wú)一不在對(duì)迪士尼的核心業(yè)務(wù)帶來(lái)顯著沖擊。

迪士尼集團(tuán)旗下目前主要由四大業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成，分別是媒體電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、樂(lè)園度假村業(yè)務(wù)、影視工作室業(yè)務(wù)以及消費(fèi)產(chǎn)品和互動(dòng)傳媒業(yè)務(wù)。

在這四大業(yè)務(wù)收入板塊中，媒體電視網(wǎng)絡(luò)收入是迪士尼最大的收入來(lái)源，2017財(cái)年收入為235.1億美元，占總收入的比例近43%，第二位的是樂(lè)園度假村收入，收入占比為33%，影視工作室和消費(fèi)產(chǎn)品、互動(dòng)傳媒業(yè)務(wù)的收入占比則分別為15.2%和8.8%。

可以看出，如果從收入構(gòu)成來(lái)定義迪士尼的話，這家千億美元的巨頭依然是一家電視服務(wù)提供商，其收入主要來(lái)源于對(duì)有線電視、衛(wèi)星電視和電信服務(wù)商收取的內(nèi)容費(fèi)用、出售廣告收入以及向電視服務(wù)商收取的內(nèi)容授權(quán)費(fèi)。

就電視服務(wù)來(lái)看，對(duì)于迪士尼來(lái)說(shuō)，最重要的資產(chǎn)無(wú)疑是擁有上億訂閱用戶的數(shù)量繁多的迪士尼頻道以及在美國(guó)國(guó)內(nèi)擁有8800萬(wàn)訂閱用戶和在國(guó)際市場(chǎng)擁有1.46億訂閱用戶的ESPN體育頻道。

然而，隨著數(shù)字時(shí)代的來(lái)臨，傳統(tǒng)電視行業(yè)遭到前所未有的沖擊和挑戰(zhàn)，電視收視率及訂閱用戶數(shù)不斷下滑，直接對(duì)從事電視業(yè)務(wù)的迪士尼帶來(lái)沖擊。2017財(cái)年，迪士尼電視媒體業(yè)務(wù)收入為235.1億美元，較去年下滑1%，這也是近5年來(lái)，該業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)首次年度同比下滑，其中，廣告業(yè)務(wù)收入同比下滑4%，電視內(nèi)容分發(fā)業(yè)務(wù)收入同比下滑7%。

此外，近年來(lái)最為寄予厚望的影視工作室在2017年業(yè)績(jī)也讓人大為失望，盡管有星球大戰(zhàn)：Rogue One，美女與野獸以及兩部漫威作品在當(dāng)年發(fā)布，但影院發(fā)行業(yè)務(wù)收入較前一年依然出現(xiàn)同比21%的大幅下滑，此外，家庭影視娛樂(lè)業(yè)務(wù)收入也同比下滑15%。

盡管歸功于上海迪士尼樂(lè)園及其他美國(guó)以外迪士尼樂(lè)園的良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)，園區(qū)及度假村業(yè)務(wù)收入在2017年出現(xiàn)同比增加，但由于占業(yè)務(wù)收入最大比例的電視媒體業(yè)務(wù)及影視發(fā)行業(yè)務(wù)下滑，拖累迪士尼整個(gè)業(yè)務(wù)下滑。

可以說(shuō)，新數(shù)字時(shí)代的來(lái)臨，對(duì)于迪士尼這樣的老牌傳媒巨頭的沖擊無(wú)疑是最為直接的，在依然擁有著海量?jī)?yōu)質(zhì)內(nèi)容的當(dāng)下，如何讓這些內(nèi)容通過(guò)更加適應(yīng)時(shí)代的方式觸達(dá)到受眾，是迪士尼首席執(zhí)行官羅伯特艾格近年來(lái)一直在努力思考的問(wèn)題。

流媒體時(shí)代 迪士尼另覓出路

Netflix、Hulu等基于訂閱模式的流媒體服務(wù)的興起，讓迪士尼看到了新的業(yè)務(wù)發(fā)展方向，過(guò)去，迪士尼通過(guò)授權(quán)的方式，將產(chǎn)生的內(nèi)容通過(guò)第三方平臺(tái)和渠道傳播給終端受眾，但隨著Netflix的不斷發(fā)展壯大，迪士尼才逐漸開始意識(shí)到，Netflix們并不滿足于現(xiàn)狀，它們最終甚至可能完全顛覆迪士尼數(shù)十年來(lái)在行業(yè)所樹立的地位。

今年8月份，迪士尼對(duì)外公布了發(fā)布流媒體平臺(tái)的消息，與此同時(shí)，迪士尼也宣布中止與Netflix的合作協(xié)議，這意味著這份從2012年開始簽訂的合作協(xié)議正式終結(jié)，實(shí)際上，Netflix直到去年才真正開始在自身的平臺(tái)上播放迪士尼的內(nèi)容，并沒(méi)有從這樁合作中撈得太多好處，警覺(jué)的迪士尼已經(jīng)意識(shí)到，流媒體時(shí)代，平臺(tái)為王，如果最終沒(méi)有平臺(tái)方話語(yǔ)權(quán)，將在未來(lái)陷入很大的被動(dòng)。

在宣布該消息的同時(shí)接受CNBC采訪時(shí)，艾格表示，“這代表了迪士尼的一次重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，我們感到能夠?qū)ζ脚_(tái)擁有控制權(quán)，才能控制我們自己的命運(yùn)。”

但迪士尼所宣布的流媒體平臺(tái)服務(wù)的落地，依然顯得動(dòng)作遲緩，該服務(wù)要一直到2019年才正式上線，在這之前，Netflix與迪士尼的服務(wù)依然生效，在Netflix的平臺(tái)上依然能夠播放迪士尼的內(nèi)容。

為了打造自己的流媒體業(yè)務(wù)，迪士尼已經(jīng)耗資巨大，今年8月份，迪士尼花費(fèi)15.8億美元，獲得BAMTech的75%股權(quán)，而后者將承擔(dān)打造迪士尼流媒體平臺(tái)的主要任務(wù)。

目前，外界能夠獲知的迪士尼流媒體平臺(tái)的消息還包括，其將基于訂閱模式，與Netflix的模式類似，初期將在該平臺(tái)上播放玩具總動(dòng)員4以及冰雪奇緣的續(xù)篇等廣受歡迎的內(nèi)容，毫無(wú)疑問(wèn)，迪士尼所擁有的海量?jī)?yōu)質(zhì)內(nèi)容資源，將在該平臺(tái)上得到呈現(xiàn)。終端用戶將通過(guò)全新的方式，獲得迪士尼的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源。

在迪士尼收購(gòu)21世紀(jì)?？怂沟馁Y產(chǎn)中，另外有一個(gè)重要部分就是對(duì)Hulu資產(chǎn)的收購(gòu)，由于?？怂故橇髅襟w服務(wù)平臺(tái)Hulu的重要股東之一，迪士尼完成收購(gòu)后，將實(shí)現(xiàn)對(duì)Hulu的控股，持股比例將達(dá)到60%，控股Hulu對(duì)于迪士尼的戰(zhàn)略意義在于，除了補(bǔ)足自身流媒體平臺(tái)業(yè)務(wù)外，還對(duì)Netflix形成牽制，在鞏固自身地位的同時(shí)，繼續(xù)在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)Ω?jìng)爭(zhēng)對(duì)手持續(xù)施壓。

借助對(duì)?？怂怪匾Y產(chǎn)的收購(gòu)，迪士尼在繼續(xù)鞏固內(nèi)容資源實(shí)力的同時(shí)，實(shí)際上也是為新的業(yè)務(wù)模式提前做鋪墊，原先已經(jīng)承諾將在2019年退休的艾格，也表示將在迪士尼首席執(zhí)行官的位置上繼續(xù)待到2021年。

在新數(shù)字時(shí)代，艾格深知內(nèi)容為王的同時(shí)，平臺(tái)和渠道亦為王，所以迪士尼想要做的，就是不斷鞏固內(nèi)容王國(guó)城墻的同時(shí)，也要成為能夠直接觸達(dá)終端用戶的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方。