近日，重慶廣電數(shù)字傳媒股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書（申報稿）。2016年度、2015年度 和2014年度，重慶廣電數(shù)字傳媒的IPTV業(yè)務(wù)收入占同期主營業(yè)務(wù)收入比重分別為86.71%、72.32%、67.55%，業(yè)務(wù)收入來源集中于IPTV業(yè)務(wù)。
2016年12月26日，中宣部下發(fā)《關(guān)于同意重慶廣電數(shù)字 傳媒股份有限公司上市的復(fù)函》；2017年1月11日，廣電總局下發(fā)《關(guān)于同意重慶廣電數(shù)字傳媒股份有限公司申請首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核意見》（新廣電函【2017】2號）；同意公司首次公開 發(fā)行股票并上市。
2016年8月11日，公司召開2016年第一次臨時股東大會，審議通過了《關(guān)于申請首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的議案》。2017年3月9日，公司召開2016年度股東大會，審議通過了《關(guān)于調(diào)整<申請首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的議案>的議案》。
2、主要3大風(fēng)險！IPTV業(yè)務(wù)收入占86.71%
（1）授權(quán)變化風(fēng)險及改進(jìn)措施
重慶廣電數(shù)字傳媒主營的IPTV、網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺、手機(jī)電視和互聯(lián)網(wǎng)電視運(yùn)營業(yè)務(wù)，均基于重慶廣播電視集團(tuán)（總臺）對公司的授權(quán)開展。
（2）市場競爭加劇的風(fēng)險及應(yīng)對措施
隨著互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站和自媒體的迅速發(fā)展，廣電新媒體業(yè)務(wù)面臨的市場競爭日益加劇 。市場 競爭的加劇將可能對公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和盈利能力的提升造成不利影響。為應(yīng)對市場競爭加劇的風(fēng)險，公司全面布局IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、手機(jī)電視和網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺的運(yùn)營業(yè)務(wù)，基于自身新媒體全牌照運(yùn)營優(yōu)勢，不斷加強(qiáng)自身技術(shù)和 版權(quán)儲備，在市場競爭日益加劇 的態(tài)勢下，力爭 實現(xiàn)公司 業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和盈利能力的提升。
（3）業(yè)務(wù)收入來源集中的風(fēng)險及應(yīng)對措施
2016年度、2015年度 和2014年度，公司的IPTV業(yè)務(wù)收入占同期主營業(yè)務(wù)收入比重分別為86.71%、72.32%、67.55%，業(yè)務(wù)收入來源集中于IPTV業(yè)務(wù)。IPTV業(yè)務(wù)發(fā)展一旦受到?jīng)_擊，將對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響。為應(yīng)對業(yè)務(wù)收入來源集中的風(fēng)險，公司已運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺業(yè)務(wù)，開始發(fā)展手機(jī)電視業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)，推出了“渝眼”和“掌上系列”手機(jī)電視客戶端，并與互聯(lián)網(wǎng)電視集成服務(wù)牌照持有方簽訂了合作協(xié)議，將在全國范圍內(nèi)運(yùn)營手機(jī)電視和互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)，預(yù)期為公司增加新的業(yè)務(wù)收入來源。
3、提升經(jīng)營能力，加大技術(shù)創(chuàng)新
（1）積極推進(jìn)公司發(fā)展戰(zhàn)略 提升公司核心競爭力
本次公開發(fā)行募集資金到位后，公司將依托現(xiàn)有的IPTV、網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺、手機(jī)電視和互聯(lián)網(wǎng)電視的業(yè)務(wù)運(yùn)營授權(quán)，加大對移動互聯(lián)網(wǎng)和新媒體集成運(yùn)營技術(shù)平臺建設(shè)額優(yōu)質(zhì)版權(quán)引進(jìn)的投入 ，為積極推進(jìn)公司的發(fā)展戰(zhàn)略做好技術(shù)和內(nèi)容儲備。同時，加大市場開拓力度 ，與電信運(yùn)營商及集成牌照方等建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)公司盈利能力，實現(xiàn)公司核心競爭力的提升。
（2）加快募投項目建設(shè)進(jìn)度，提高資金運(yùn)用效率
公司將調(diào)配內(nèi)部 各項資源，提高募集資金使用效率，加快推進(jìn)募投項目建設(shè)，爭取盡快實現(xiàn)募投項目預(yù)期效益，以增強(qiáng)公司盈利水平。
（3）注重技術(shù)創(chuàng)新、加大研發(fā)投入
技術(shù)研發(fā)能力是廣電新媒體行業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的基本保障 ，公司將基于已有的流媒體和CDN內(nèi)容分發(fā)等技術(shù)，結(jié)合行業(yè)技術(shù)與公司自身的技術(shù)水平，注重技術(shù)創(chuàng)新、加大研發(fā)投入。為公司新業(yè)務(wù)的拓展和經(jīng)營績效的提升，提供有效的技術(shù)支持，力爭立足重慶，將公司打造為西南地區(qū)在新媒體領(lǐng)域內(nèi)具有行業(yè)影響力且注重技術(shù)研發(fā)的新媒體公司。
（4）強(qiáng)化投資者回報機(jī)制，保障投資者的公眾利益
公司實施積極的利潤分配政策，重視對投資者的合理投資回報，并保持利潤分配的持續(xù)性和穩(wěn)定性。
4、重慶廣電數(shù)字傳媒競爭優(yōu)勢
（1）政策支持優(yōu)勢
重慶廣電數(shù)字傳媒運(yùn)營的重慶IPTV、重慶網(wǎng)絡(luò)廣播電視天、手機(jī)電視和互聯(lián)網(wǎng)電視等國家政策允許市場化運(yùn)營的廣電新媒體業(yè)務(wù)，受《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》、《推進(jìn)三網(wǎng)融合總體方案的通知》、《關(guān)于在全國范圍全面推進(jìn)三網(wǎng)融合工作深入開展的通知》、《關(guān)于推動傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《廣電總局關(guān)于促進(jìn)主流媒體發(fā)展網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺的意見》、《重慶媒體融合發(fā)展實施意見》等三網(wǎng)融合和媒體融合政策重點支持。政策的支持有助于發(fā)行人所處行業(yè)經(jīng)營模式逐漸規(guī)范、盈利模式更加清晰，為行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展?fàn)I造了良好的基礎(chǔ)環(huán)境，有助于保證發(fā)行人持續(xù)向好發(fā)展。
（2）多牌照運(yùn)營優(yōu)勢
發(fā)行人經(jīng)重慶廣播電視集團(tuán)（總臺）授權(quán)，獨家運(yùn)營互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù)、移動互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)、IPTV集成播控服務(wù)四張牌照的經(jīng)營性業(yè)務(wù)，牌照許可的業(yè)務(wù)范圍涵蓋重慶IPTV、重慶網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺、手機(jī)電視和互聯(lián)網(wǎng)電視等國家政策允許市場化運(yùn)營的廣電新媒體業(yè)務(wù)。發(fā)行人目前是全國領(lǐng)先的具有四大新媒體業(yè)務(wù)牌照運(yùn)營權(quán)的企業(yè)，多牌照運(yùn)營能夠有效避免政策和行業(yè)發(fā)展不確定性的風(fēng)險，有助于公司在新媒體行業(yè)激烈的競爭中處于競爭優(yōu)勢。隨著媒體融合的進(jìn)一步深化和新媒體行業(yè)發(fā)展趨向規(guī)范化，多牌照運(yùn)營帶來的優(yōu)勢愈加凸顯。
（3）多渠道運(yùn)營優(yōu)勢
重慶廣電數(shù)字傳媒的廣電新媒體業(yè)務(wù)可實現(xiàn)IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、手機(jī)電視和網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺等多種業(yè)態(tài)的全面布局，覆蓋電視、電腦、手機(jī)等移動終端多種渠道，各渠道的互聯(lián)互通、協(xié)同發(fā)展，將有助于培養(yǎng)具有規(guī)模優(yōu)勢的新媒體活躍用戶群體?；诖祟愋旅襟w用戶群體的活躍度和用戶量，可通過向其提供視頻內(nèi)容、社交應(yīng)用等全方位的內(nèi)容和線上線下的服務(wù)資源，以付費(fèi)點播、業(yè)務(wù)分成、應(yīng)用分成等多種盈利模式實現(xiàn)用戶流量的變現(xiàn)。多渠道運(yùn)營新媒體產(chǎn)業(yè)，能夠使其產(chǎn)業(yè)生態(tài)的各個環(huán)節(jié)更加完善和充實，用戶在新媒體多渠道平臺上享受到的服務(wù)也會更加細(xì)致與豐富，用戶粘性不斷得到加強(qiáng)，為平臺的流量變現(xiàn)提供更有利的環(huán)境。
（4）區(qū)域內(nèi)競爭優(yōu)勢
根據(jù)廣電總局等行業(yè)主管部門出臺的政策，重慶廣電數(shù)字傳媒主營的IPTV業(yè)務(wù)，在全國范圍內(nèi)實施中央總播控平臺及省級播控分平臺的管理模式，各省級地區(qū)均由相應(yīng)的廣電機(jī)構(gòu)直接或者授權(quán)控股子公司，在區(qū)域內(nèi)部基于本地IPTV分平臺開展相關(guān)經(jīng)營性業(yè)務(wù)，不可跨區(qū)域競爭；重慶廣電數(shù)字傳媒度假運(yùn)營的重慶網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺，是重慶地區(qū)唯一的以寬帶互聯(lián)網(wǎng)、移動通信網(wǎng)為節(jié)目傳播載體的新形態(tài)廣播電視播出機(jī)構(gòu)，在重慶地區(qū)內(nèi)部具有明顯的競爭優(yōu)勢；發(fā)行人已戰(zhàn)略布局的互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)和手機(jī)電視運(yùn)營業(yè)務(wù)，通過互聯(lián)網(wǎng)面向全國進(jìn)行傳輸，依托重慶本地節(jié)目內(nèi)容的特色資源優(yōu)勢，在重慶區(qū)域內(nèi)也具有一定的競爭優(yōu)勢。因此，發(fā)行人重慶IPTV、重慶網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺、手機(jī)電視和互聯(lián)網(wǎng)電視等國家政策允許市場化運(yùn)營的廣電新媒體業(yè)務(wù)整體上在重慶地區(qū)內(nèi)具有競爭優(yōu)勢。
5、重慶廣電數(shù)字傳媒競爭劣勢
（1）新媒體業(yè)務(wù)規(guī)范合作機(jī)制
重慶廣電數(shù)字傳媒基于其已獲授權(quán)開展多種業(yè)態(tài)的廣電新媒體相關(guān)經(jīng)營性業(yè)務(wù)，可在IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、手機(jī)電視和網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺多個平臺實現(xiàn)全覆蓋。目前IPTV采用相對規(guī)范的中央和省兩級 集成播控平臺在確保內(nèi)容安全后規(guī)范對接給電信運(yùn)營商，并據(jù)此向電信運(yùn)營商獲取業(yè)務(wù)收入的合作機(jī)制。但是，互聯(lián)網(wǎng)電視、手機(jī)電視和網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺等新媒體業(yè)務(wù)模式，由于涉及主體眾多，各地區(qū)各主體之間的合作方式和模式尚不統(tǒng)一，各方主體出發(fā)點不同，利益 訴求不同，市場競爭激烈 ，規(guī)范的合作機(jī)制尚未形成。
（2）地域性發(fā)展限制
根據(jù)廣電總局等行業(yè)主管部門出臺的政策，重慶廣電數(shù)字傳媒主營的IPTV業(yè)務(wù)和重慶網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺運(yùn)營業(yè)務(wù)，均具有一定的地域局限性。按照政策要求，IPTV業(yè)務(wù)不可跨區(qū)域經(jīng)營，只能為重慶行政區(qū)域內(nèi)的寬帶電信運(yùn)營商提供服務(wù)；重慶網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺主要提供重慶本地的視聽節(jié)目內(nèi)容和資訊信息，受眾主要為重慶 地區(qū)群眾。在公司可面向全國開展的互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)和手機(jī)電視運(yùn)營業(yè)務(wù)，尚未發(fā)展大量活躍用戶和形成穩(wěn)定收入來源情況下，發(fā)行人現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)存在一定地域性發(fā)展限制。
（3）資產(chǎn)市場融資渠道缺乏
隨著三網(wǎng)融合的深入推進(jìn)，IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、手機(jī)電視和網(wǎng)絡(luò)廣播電視臺的用戶數(shù)量快速增長，相應(yīng)的廣電新媒體平臺運(yùn)營商也需要進(jìn)行技術(shù)平臺的擴(kuò)容改造升級和優(yōu)質(zhì)版權(quán)項目的儲備，以確保能夠更好地為更多的群眾提供豐富的新媒體視聽服務(wù)內(nèi)容。但技術(shù)平臺的擴(kuò)容改造升級和優(yōu)質(zhì)版權(quán)項目的儲備，需要大量資本支出，僅憑公司自身的積累難以滿足投資所需資金，公司目前尚未進(jìn)入資本市場，缺乏資本市場的直接融資渠道，不利于公司在新媒體行業(yè)激烈的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。
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