智能音箱或?qū)有乱惠嗆浻布惑w化的智能創(chuàng)新,從硬件供應(yīng)商角度看,其從業(yè)門檻大幅提升,且廣泛被認知的優(yōu)質(zhì)參與者不多,預(yù)計將受益于終端品牌和互聯(lián)網(wǎng)公司的硬件創(chuàng)新,核心供應(yīng)商將迎來產(chǎn)品“量價齊升”的發(fā)展機遇,分享發(fā)展紅利。

行業(yè)巨頭紛紛布局,智能音箱有望成為下一個流量入口。亞馬遜發(fā)布的智能音箱Echo受到市場強烈反響以后,蘋果在2017年WWDC發(fā)布智能產(chǎn)品HomePod,國內(nèi)廠商京東和科大訊飛合作推出叮咚音箱,一時間國際、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)和硬件行業(yè)巨頭紛紛上馬智能音箱產(chǎn)品,在爭奪語音交互流量入口的同時,帶動軟硬件產(chǎn)業(yè)鏈的一輪熱潮。亞馬遜是智能音箱的開創(chuàng)者,依托Echo智能音箱的硬件承載,全面推廣語音助手Alexa的系統(tǒng)應(yīng)用,在布局智能音箱細分產(chǎn)品的同時,廣泛參與并推動語音交互產(chǎn)業(yè)。谷歌的智能音箱產(chǎn)品是谷歌在家庭語音新入口的布局卡位,發(fā)力把控智能家居的核心網(wǎng)關(guān),與谷歌自身的搜索業(yè)務(wù)、安卓系統(tǒng)等構(gòu)成完整的互聯(lián)網(wǎng)流量入口生態(tài)鏈。蘋果的智能音箱產(chǎn)品注重設(shè)計與創(chuàng)新最終落實到硬件實體,預(yù)計2018年初正式發(fā)售,高配高價,是高端產(chǎn)品的引領(lǐng)者。

硬件成熟+軟件持續(xù)升級,智能音箱成長潛力出眾:語音技術(shù)從實驗室逐步走向工業(yè)界并開始商業(yè)化。從谷歌語音識別準確度來看,在2014年以后逐步上升到90%,并于2017達到95%,與人類正常水平接近,這是語音交互的現(xiàn)實技術(shù)基礎(chǔ)。據(jù)StrategyAnalytics數(shù)據(jù)預(yù)測,2017年全球智能音箱出貨量達到1200萬部,并將在2022年達到1.64億部,CAGR達到68.7%;同時,智能音箱市場規(guī)模將會在2017年超過15億美元,并于2022年達到55億美元,CAGR達到29.7%。以智能音箱為切入點,智能家居行業(yè)空間廣闊。StrategyAnalytics預(yù)計全球消費者在智能家居服務(wù)上的支出將從2017年的89億美元增長到2022年的157億美元;北美地區(qū)將保持最大市場,亞太地區(qū)第二。我們認為,智能音箱作為目前最具用戶基礎(chǔ)的智能家居產(chǎn)品,將帶動智能家居產(chǎn)業(yè)進入實質(zhì)性發(fā)展階段。

智能音箱產(chǎn)業(yè)鏈拆分看,聲學、應(yīng)用處理器等彈性空間大:我們可以把智能音箱和傳統(tǒng)功能音箱類比于智能手機和功能手機,相比于功能音箱,智能音箱的硬件增量主要來自于三個方面:聲學器件上,以蘋果HomePod為代表的高端智能音箱采用“一大七小”揚聲器陣列,對于高品質(zhì)高性能揚聲器需求增加,此外智能音箱需要與使用者進行語音交互,采集使用者的聲音,因此麥克風的增量需求明顯。在芯片端,功能音箱只需要將接入的聲音信號做放大,而智能音箱需要將接收的數(shù)字信號處理成模擬信號再進行放大,因此額外需要應(yīng)用處理器芯片和音頻編解碼芯片。智能音箱通過WiFi/藍牙接入互聯(lián)網(wǎng),因此相比于功能音箱,增加了WiFi/藍牙模塊和天線。基于智能音箱和功能音箱功能差異的對比分析,我們判斷在智能音箱普及滲透的過程中,聲學揚聲器、麥克風、應(yīng)用處理器芯片、音頻編解碼芯片和WiFi/藍牙芯片模組這幾個方向具備更高的行業(yè)成長性。