在發(fā)布2018年第一季度財(cái)報(bào)之后，新浪公司首席執(zhí)行官曹國(guó)偉和首席財(cái)務(wù)官?gòu)垜雀吖艹鱿穗S后舉行的分析師電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)并回答分析師提問。
以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
分析師：首先請(qǐng)問你們媒體門戶業(yè)務(wù)的開支和投資。能否透露你們2018年的門戶業(yè)務(wù)準(zhǔn)備投資哪些領(lǐng)域？第二個(gè)問題是競(jìng)爭(zhēng)。我們看到一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手最近推出了多應(yīng)用。他們可能擁有一些社交和新聞內(nèi)容以及其他各種媒體應(yīng)用。我想知道新浪和微博是如何思考這種狀況的，你們?nèi)绾螌?shí)現(xiàn)一些協(xié)同效應(yīng)，與對(duì)手展開競(jìng)爭(zhēng)？
曹國(guó)偉：關(guān)于我們本年關(guān)注的投資領(lǐng)域，微博已經(jīng)在之前的電話會(huì)議中提到。關(guān)于產(chǎn)品，我們的投資重點(diǎn)是增加移動(dòng)應(yīng)用的用戶，尤其是新聞、財(cái)經(jīng)和體育等。
從用戶增長(zhǎng)來看，我們每個(gè)季度都看到一些很好的結(jié)果，包括我們的新聞和財(cái)經(jīng)移動(dòng)應(yīng)用中的用戶增長(zhǎng)和用戶活動(dòng)增長(zhǎng)。這兩個(gè)應(yīng)用同比都增長(zhǎng)超過30%。另外，我們還看到用戶互動(dòng)、花費(fèi)的時(shí)間等指標(biāo)實(shí)現(xiàn)良性增長(zhǎng)。
我認(rèn)為門戶業(yè)務(wù)對(duì)我們?cè)黾佑脩艉苤匾?，可以幫助我們擴(kuò)大移動(dòng)用戶規(guī)模，從而繼續(xù)商業(yè)化。很顯然，我們也在移動(dòng)商業(yè)化效率上做得不錯(cuò)?？纯催@些數(shù)據(jù)，你會(huì)看到營(yíng)收實(shí)現(xiàn)健康增長(zhǎng)。廣告營(yíng)收相比前些年實(shí)現(xiàn)了一些很好的復(fù)蘇，尤其是移動(dòng)廣告營(yíng)收實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
另外，我們還在一些領(lǐng)域繼續(xù)推進(jìn)，加快用戶增速，還在技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)域提升商業(yè)化效率。這樣就能為移動(dòng)用戶建立規(guī)模，為門戶建立移動(dòng)平臺(tái)。
關(guān)于第二個(gè)競(jìng)爭(zhēng)問題。我們的確看到有一兩家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開始推出和推廣多款應(yīng)用，尤其是在短視頻領(lǐng)域和垂直新聞?lì)I(lǐng)域。
我們已經(jīng)很關(guān)注這些戰(zhàn)略。我認(rèn)為我們與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的差異在于，作為上市公司，我們需要在投資新領(lǐng)域時(shí)格外謹(jǐn)慎，尤其是新的垂直領(lǐng)域和新的短視頻領(lǐng)域，這需要大筆投資和營(yíng)銷資金。
我的確看到這些領(lǐng)域，我們也會(huì)密切關(guān)注。具體到投資，無論今后繼續(xù)投資單獨(dú)的應(yīng)用，還是增強(qiáng)我們的功能性并增加應(yīng)用的使用量，我們都會(huì)密切關(guān)注。
但現(xiàn)階段，我們并沒有為多應(yīng)用制定獨(dú)立戰(zhàn)略——我指的是我們的投資。但這并不意味著我們今后不會(huì)這么做，但必須很謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@需要大筆投資，而且可能不會(huì)帶來好結(jié)果。
分析師：我有兩個(gè)問題。首先希望了解門戶廣告增長(zhǎng)動(dòng)力。盡管會(huì)計(jì)變化和增值稅影響，但你們第一季度的門戶廣告還是實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，比公司之前提到的要好。這是否表明全年展望會(huì)有所提升，也就是說，從全年來看，盡管受到增值稅的影響，但門戶廣告仍然能夠保持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)？
第二個(gè)問題是關(guān)于小貸業(yè)務(wù)，也就是非廣告業(yè)務(wù)。這項(xiàng)收入是否會(huì)繼續(xù)環(huán)比下滑？應(yīng)該對(duì)利潤(rùn)率的影響有何預(yù)期？
曹國(guó)偉：關(guān)于廣告增長(zhǎng)，你說的沒錯(cuò)。第一季度如果不計(jì)算增值稅和匯率的影響，我們實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。但也只是個(gè)位數(shù)。我不確定我們對(duì)季度和年度的門戶廣告增長(zhǎng)指引。
我認(rèn)為廣告業(yè)務(wù)的這個(gè)增長(zhǎng)率完全在預(yù)期內(nèi)。我認(rèn)為如前面所說，移動(dòng)使用量和用戶增長(zhǎng)看到了一些不錯(cuò)的結(jié)果，所以我們的移動(dòng)商業(yè)化效率也有所提升。
如果看看移動(dòng)平臺(tái)的總廣告營(yíng)收，其實(shí)同比大幅增長(zhǎng)。非移動(dòng)廣告營(yíng)收現(xiàn)在開始占到門戶廣告營(yíng)收的77%。
所以主要還是移動(dòng)使用量增長(zhǎng)和移動(dòng)營(yíng)收的增長(zhǎng)。我認(rèn)為這一趨勢(shì)可能會(huì)延續(xù)到今年。但正如我前面所說，我們可能并沒有針對(duì)廣告增長(zhǎng)給出全年的預(yù)期。所以，我不能對(duì)這是否超出預(yù)期發(fā)表評(píng)論。
第二個(gè)關(guān)于小貸業(yè)務(wù)的問題，我認(rèn)為市場(chǎng)仍然面臨壓力。整體來說，中國(guó)這一領(lǐng)域的監(jiān)管環(huán)境持續(xù)收緊，金融科技業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策可能還會(huì)繼續(xù)收緊，這意味著其他企業(yè)今后可能需要獲得牌照，而獲得牌照的門檻可能還會(huì)大幅增加。
所以在小貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，我們出現(xiàn)了一些虧損。營(yíng)收也會(huì)環(huán)比下滑。但與去年相比，我們?nèi)ツ甑谝患径炔]有合并小貸業(yè)務(wù)。所以我們沒有什么比較對(duì)象。但從環(huán)比來看的確下滑了。但我們今后可能還是會(huì)更加小心。我認(rèn)為我們現(xiàn)在處于復(fù)蘇進(jìn)程當(dāng)中?？吹搅艘恍┖泌厔?shì)，好結(jié)果。但整體而言，由于監(jiān)管環(huán)境的問題，我們還是會(huì)更加謹(jǐn)慎。
具體到利潤(rùn)率的影響，我認(rèn)為主要是第一季度，因?yàn)槌霈F(xiàn)了一些壞賬，而成本高于我們的預(yù)期，營(yíng)收低于我們的預(yù)期。所以具體到第二季度，我門并不認(rèn)為這項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率會(huì)太糟糕。但整體而言，還是會(huì)對(duì)金融科技業(yè)務(wù)更加謹(jǐn)慎。
分析師：第一個(gè)問題是關(guān)于世界杯。你們對(duì)門戶和微博的增量收入有何想法？第二個(gè)問題是關(guān)于微博和新浪整體的利潤(rùn)率趨勢(shì)。應(yīng)該如何考慮2018年的趨勢(shì)？
曹國(guó)偉：關(guān)于門戶和微博的影響，肯定會(huì)有一些增量影響。但整體來看，考慮到規(guī)模、我們目前的總營(yíng)收和歷史狀況，我認(rèn)為世界杯和奧運(yùn)會(huì)這些重大賽事通常會(huì)對(duì)我們的門戶業(yè)務(wù)增量營(yíng)收產(chǎn)生很好的影響。
但由于體育賽事的流量現(xiàn)在變得更加稀釋，畢竟移動(dòng)應(yīng)用和視頻應(yīng)用都在增多。但我不認(rèn)為內(nèi)容的版權(quán)方會(huì)出售世界杯的長(zhǎng)內(nèi)容。
我認(rèn)為，除了央視之外，每個(gè)平臺(tái)的內(nèi)容領(lǐng)域受到的影響與前幾次世界杯相比都比較有限。所以每家互聯(lián)網(wǎng)公司這一次受到的整體影響都會(huì)低于前幾次。
另外，考慮到我們的總營(yíng)收——廣告營(yíng)收規(guī)模遠(yuǎn)大于四年前上一次世界杯舉行的時(shí)候。我預(yù)計(jì)增量營(yíng)收的百分比很有限。但即便如此，世界杯不僅是一次提升營(yíng)收的活動(dòng)，還可以幫助我們?cè)鰪?qiáng)用戶互動(dòng)，提升體育領(lǐng)域的影響力。從歷史上看，體育一直對(duì)新浪很重要，對(duì)微博越來越重要。這個(gè)領(lǐng)域都很重視用戶互動(dòng)，尤其是男性用戶。
所以我們很有機(jī)會(huì)在這次賽事期間提升用戶參與度，我們也很期待把握世界杯帶來的機(jī)會(huì)。
張懌：關(guān)于利潤(rùn)率問題，我會(huì)簡(jiǎn)單談?wù)劧⒉缓笤賮碚勑吕恕?/span>
具體到微博，在之前的電話會(huì)議以及隨后與分析師的交流中，我們已經(jīng)明確表示2018年是投資年，尤其是考慮到當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。因此，我們預(yù)計(jì)微博營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率會(huì)與2017年非常相似。這是對(duì)市場(chǎng)變化的直接反應(yīng)。我們?cè)谖⒉╇娫挄?huì)議上明確闡述了開支方向，尤其是頂級(jí)IP內(nèi)容的渠道營(yíng)銷。這肯定都會(huì)提升我們的開支。
整體而言，我們認(rèn)為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率跟2017年很接近。
現(xiàn)在回到新浪。你們大概知道第一季度的非微博營(yíng)業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)很差。這是因?yàn)槲覀兺顿Y于新浪新聞和新浪財(cái)經(jīng)應(yīng)用的用戶增長(zhǎng)和用戶互動(dòng)，再加上我們的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)因?yàn)楸O(jiān)管變化而表現(xiàn)不佳。
所以2018年的整體趨勢(shì)是非微博業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率不太可能大幅轉(zhuǎn)正。但隨著我們進(jìn)入第二和第三季度，隨著更多廣告收入生效，非微博業(yè)務(wù)的整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將會(huì)改善。
當(dāng)然，金融科技業(yè)務(wù)存在很大不確定性，有很多監(jiān)管和新政策出臺(tái)。能否從政策變化中完全恢復(fù)過來還有待觀察。
從謹(jǐn)慎的角度出發(fā)，我們2018年的非微博業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率顯然面臨壓力，今年剩余時(shí)間內(nèi)將為負(fù)值。
分析師：第一個(gè)問題關(guān)于廣告業(yè)務(wù)。微博的大客戶廣告營(yíng)收增速遠(yuǎn)快于中小企業(yè)廣告，你們已經(jīng)上調(diào)了價(jià)格。我想知道大客戶市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)是否像中小企業(yè)廣告市場(chǎng)一樣激烈。未來的漲價(jià)前景如何？
第二個(gè)問題是關(guān)于短視頻競(jìng)爭(zhēng)。抖音發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，騰訊也開始部署短視頻戰(zhàn)略。長(zhǎng)視頻網(wǎng)站也在紛紛入局。你們?nèi)绾慰创欢€城市短視頻領(lǐng)域日漸激烈的競(jìng)爭(zhēng)。我想知道你們面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)制定了什么戰(zhàn)略，是否會(huì)改變長(zhǎng)期的成本和開支預(yù)期？
曹國(guó)偉：關(guān)于廣告市場(chǎng)，你說的沒錯(cuò)。我們之前在微博電話會(huì)議上談過。看看第一季度，大客戶的確增長(zhǎng)更快，百分比也增長(zhǎng)更快。我認(rèn)為其中有兩個(gè)方面。
首先。整體來看，大客戶在我們整個(gè)業(yè)務(wù)中增長(zhǎng)更快，主要是因?yàn)槲⒉┑挠绊懥^去幾年逐漸加強(qiáng)，所以我認(rèn)為大客戶在媒體平臺(tái)上增加開支的這種節(jié)奏很典型。
增長(zhǎng)其實(shí)來自兩個(gè)領(lǐng)域。一個(gè)顯然是大客戶增多，另外一個(gè)是每客戶平均收入增加。這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)下去，我們還會(huì)看到大客戶領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)健康的高增長(zhǎng)，因?yàn)槲覀儠?huì)在微博上看到大客戶的使用量增加，每個(gè)客戶今后的開支也會(huì)增加。
關(guān)于中小企業(yè)市場(chǎng)，雖然整體中小企業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)很快，但社交、短視頻等進(jìn)入了越來越多的大公司。隨著市場(chǎng)上的廣告位增加，定價(jià)顯然會(huì)面臨更多競(jìng)爭(zhēng)。所以整體而言，我們的大客戶增速加快，中小企業(yè)客戶增速減慢。
但第一季度是電商客戶的淡季，而電商客戶是中小企業(yè)開支中的重要組成部分。因此第一季度是電商的淡季，也是我們中小企業(yè)客戶開支的淡季。
所以相對(duì)來看，中小企業(yè)第一季度增速會(huì)更慢。但整體來說，這兩個(gè)領(lǐng)域都有所增長(zhǎng)，只不過大客戶增速更快，而我們很有信心未來會(huì)表現(xiàn)很好。
短視頻的競(jìng)爭(zhēng)無疑更加激烈。首先，我認(rèn)為短視頻市場(chǎng)巨大，這毋庸置疑。尤其是在中國(guó)相對(duì)落后的城市，需求非常大。我們的一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在這個(gè)市場(chǎng)把握住了時(shí)機(jī)。
過去12個(gè)月，整個(gè)中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)是用戶增長(zhǎng)和使用量增長(zhǎng)唯一表現(xiàn)強(qiáng)勁的領(lǐng)域。我們跟秒拍有合作，他們過去負(fù)責(zé)處理我們的短視頻業(yè)務(wù)。我們還在去年年中推出了微博故事，這也是我們瞄準(zhǔn)短視頻市場(chǎng)推出的重大項(xiàng)目。
但我們的短視頻項(xiàng)目的效果不及一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他們推出了獨(dú)立的視頻應(yīng)用，而且投入了大量的營(yíng)銷資金來吸引用戶。
我們的確認(rèn)為這在今后是一個(gè)很重要的市場(chǎng)。我們必須參與競(jìng)爭(zhēng)，還要加大投資。我們微博CEO已經(jīng)提到這些項(xiàng)目，我們還會(huì)投資招募人員，并加強(qiáng)關(guān)鍵意見領(lǐng)袖的活躍程度。
我們今后會(huì)對(duì)這一領(lǐng)域加大投資，這也的確是一個(gè)應(yīng)該參與的市場(chǎng)。我們用戶增長(zhǎng)很不錯(cuò)，如果在短視頻領(lǐng)域有更好的表現(xiàn)，應(yīng)該還會(huì)加速增長(zhǎng)。
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