對(duì)于許多中國股市而言，2018年是一個(gè)殘酷的一年，這些股票受到貿(mào)易緊張局勢升級(jí)和利率上升的打擊。百度，阿里巴巴和騰訊的股價(jià)在過去12個(gè)月內(nèi)均下跌超過20%。

然而，自今年年初以來，中國的某只股票僅下跌了2%，并且在過去三個(gè)月中，由于其區(qū)域同業(yè)下跌，該股票實(shí)際上漲了10%。該股是中國移動(dòng)——中國最大的無線運(yùn)營商。那中國移動(dòng)如何能在經(jīng)濟(jì)衰退期間保持彈性增長呢?

防守比賽，沒有接觸美國市場
 

電信公司在市場低迷期間通常表現(xiàn)良好，因?yàn)樗麄儽徽J(rèn)為是具有穩(wěn)定增長、大紅利的防御性股票。
 

中國移動(dòng)一度欲進(jìn)軍美國市場，但特朗普政府今年早些時(shí)候阻止了此舉。這種挫折實(shí)際上是一種祝福，因?yàn)樗穗娦殴鞠萑氩粩嗌?jí)的貿(mào)易戰(zhàn)的交火中的可能性。
 

中國移動(dòng)主要的4G，5G和數(shù)據(jù)中心互連(DCI)合作伙伴之一是芬蘭電信設(shè)備制造商諾基亞。這種伙伴關(guān)系可以回避在中國網(wǎng)絡(luò)中使用美國組件可能產(chǎn)生的任何戲劇性，反之亦然。
 

堅(jiān)如磐石的核心業(yè)務(wù)
 

這意味著投資者應(yīng)該只關(guān)注中國移動(dòng)用戶群的增長。該公司8月份完成了近9.13億無線用戶，比上個(gè)月增長0.3%，同比增長4.5%。
 

4G客戶占其無線用戶總數(shù)的75.6%，而去年同期為70.6%。從2G/3G升級(jí)的客戶提升了中國移動(dòng)每位客戶的收入，這可以抵消其無線增長放緩的影響。隨著中國移動(dòng)推出其5G網(wǎng)絡(luò)，該升級(jí)周期將繼續(xù)。
 

中國移動(dòng)也有不斷增長的有線業(yè)務(wù)。它在8月份為1.419億有線寬帶用戶提供服務(wù)，其環(huán)比增長2.7%，同比增長43.4%。中國移動(dòng)有線用戶群的擴(kuò)張為其提供了更多的付費(fèi)電視和無線服務(wù)捆綁機(jī)會(huì) - 這將長期鎖定更多客戶。
 

低估值和穩(wěn)健的股息
 

分析師預(yù)計(jì)中國移動(dòng)今年的收入將下降6%，因?yàn)槠溆陆?%。這些下降可歸因于政府規(guī)定的無線費(fèi)用減少，旨在提高全國的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及率。
 

中國移動(dòng)，中國聯(lián)通和中國電信都取消了國內(nèi)漫游費(fèi)用，并同意今年將移動(dòng)數(shù)據(jù)費(fèi)減少高達(dá)30%。他們還推出了新計(jì)劃，以擴(kuò)大公共區(qū)域的免費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)接入，并削減其有線價(jià)格。這些舉措及其網(wǎng)絡(luò)升級(jí)將扼殺中國移動(dòng)的近期增長。
 

然而，對(duì)于未來，分析師預(yù)計(jì)明年中國移動(dòng)的收入和盈利均將上漲2%，因?yàn)樗呀?jīng)超越了這些逆風(fēng)。根據(jù)這些估計(jì)，中國移動(dòng)的預(yù)期收益僅為12倍。
 

中國移動(dòng)還支付半年度股息，每年根據(jù)派息率40%至50%重新調(diào)整，并偶爾派發(fā)特別股息。它的收益率在過去幾年中波動(dòng)，但通常保持在3%至5%之間。
 

中國移動(dòng)這只股票值得買嗎?
 

小編個(gè)人覺得還是很值得的，因?yàn)檫@是中國蓬勃發(fā)展的移動(dòng)市場上最安全的一部分。如果中國政府通過合并中國聯(lián)通和中國電信的計(jì)劃將市場變成雙寡頭壟斷，電信公司可能面臨更激烈的競爭，但在可預(yù)見的未來，它應(yīng)該仍然是中國電信市場的“重量級(jí)”企業(yè)。