事項(xiàng)：

根據(jù)倫敦金融時(shí)報(bào)報(bào)道，英國(guó)BT擬將華為設(shè)備從4G核心網(wǎng)上剝離，并擬不讓華為對(duì)其5G核心網(wǎng)的核心網(wǎng)進(jìn)行投標(biāo)。

英文原文如下：”Huawei equipment out of its core 4G network within two years to bring its mobile phone business in line with an internal policy to keep the Chinese company’s equipment at the periphery of telecoms infrastructure.BT has excluded Huawei from bidding for contracts to supply equipment for use in its core 5G network, but will continue to use the Chinese supplier’s kit in what it considers to be benign parts of the network, such as equipment on masts.”

點(diǎn)評(píng)：

1、核心網(wǎng)是移動(dòng)通信網(wǎng)中敏感度最高的設(shè)備：由于核心網(wǎng)能看到所有用戶的一些信息，包括不限于用戶軌跡、通話記錄、通信消費(fèi)情況等，因此是全網(wǎng)對(duì)信息安全最為敏感的設(shè)備。英國(guó)電信之前也并沒(méi)有使用華為的核心網(wǎng)設(shè)備，2016年，英國(guó)電信收購(gòu)了EE，而EE的3/4G核心網(wǎng)的主要供應(yīng)商正是華為。

2、核心網(wǎng)占設(shè)備商收入比較少：英國(guó)電信(BT)此次將華為排除在外的只是核心網(wǎng)，不包含無(wú)線和承載，從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)看，核心網(wǎng)營(yíng)收僅占無(wú)線投資的5%-8%，從營(yíng)收而言影響不大。

3、無(wú)論核心網(wǎng)還是無(wú)線，華為都是5G標(biāo)準(zhǔn)的最大貢獻(xiàn)者，全球5G建設(shè)華為預(yù)計(jì)仍將獲取最大份額：根據(jù)《中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)雜志》的統(tǒng)計(jì)，在5G新核心網(wǎng)領(lǐng)域(見表1)，目前僅有華為、LG、ETRI三家企業(yè)聲明持有相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)專利，總數(shù)為277族。其中，華為以214族(占比77.26%)聲明專利排名榜首，LG以49族(占比17.69%)聲明專利排名第二，ETRI以14族(占比5.05%)聲明專利排名第三。

表1：5G新核心網(wǎng)領(lǐng)域聲明專利

資料來(lái)源：《中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)雜志》，2018年7月，中信證券研究部整理

而市場(chǎng)規(guī)模巨大，市場(chǎng)最為關(guān)注的新空口領(lǐng)域，累計(jì)聲明標(biāo)準(zhǔn)專利總數(shù)高達(dá)5124項(xiàng)(見表1)。 從聲明的5G標(biāo)準(zhǔn)專利持有者看，持有超過(guò)1000族5G新空口標(biāo)準(zhǔn)專利的專利權(quán)人包括：華為、愛立信、三星。其中，華為以1481項(xiàng)聲明專利(占比28.90%)占據(jù)排名第一，愛立信以1134項(xiàng)聲明專利(占比22.13%)據(jù)次席、三星以1038項(xiàng)標(biāo)聲明專利(占比20.26%)排名進(jìn)前三

表2：5G新空口聲明專利分布

資料來(lái)源：《中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)雜志》，2018年7月，中信證券研究部整理

4、當(dāng)前事件影響有限，但仍需關(guān)注相關(guān)動(dòng)態(tài)：英國(guó)BT是一家傳統(tǒng)的固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商，2016年收購(gòu)的EE是英國(guó)第三大移網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商，弱于O2和Vodafone。而核心網(wǎng)的資本開支只是運(yùn)營(yíng)商資本開支的很小的一部分，因此不參與BT核心網(wǎng)投標(biāo)整體影響有限。但仍需關(guān)注英國(guó)及歐盟其它運(yùn)營(yíng)商對(duì)國(guó)內(nèi)設(shè)備商的態(tài)度。