今天（4月9日），廣東
南方新媒體股份有限公司就首次公開(kāi)發(fā)行股票進(jìn)行了網(wǎng)上
路演，此次網(wǎng)上發(fā)行通過(guò)深交所交易系統(tǒng)進(jìn)行，股票簡(jiǎn)稱(chēng)：新媒股份；股票代碼：300770。
發(fā)行人和主承銷(xiāo)商華西證券股份有限公司根據(jù)初步詢(xún)價(jià)結(jié)果，綜合考慮發(fā)行人基本面、市場(chǎng)情況、同行業(yè)
上市公司估值水平、募集資金需求及承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)等因素，協(xié)商確定本次發(fā)行價(jià)格為36.17元/股。
投資者可按照36.17元/股的價(jià)格在2019年4月10日（T日）進(jìn)行網(wǎng)和網(wǎng)上申購(gòu)，其中，網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)間為9:30-15:00，網(wǎng)上申購(gòu)時(shí)間為9:15-11:30、13:00-15:00，申購(gòu)時(shí)無(wú)需繳付申購(gòu)資金。
網(wǎng)下投資者可于2019年4月12日（T+2日）16:00前，按最終確定的發(fā)行價(jià)格與獲配數(shù)量，及時(shí)足額繳納新股認(rèn)購(gòu)資金。
當(dāng)出現(xiàn)網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)量合計(jì)不足本次公開(kāi)發(fā)行數(shù)量的70%時(shí)，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商將中止本次新股發(fā)行，并就中止發(fā)行的原因和后續(xù)安排進(jìn)行信息披露。
本次發(fā)行價(jià)格36.17元/股對(duì)應(yīng)的2018年度扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)攤薄后市盈率為22.99倍，低于中證指數(shù)有限公司2019年4月4日發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月靜態(tài)平均市盈率。
根據(jù)初步詢(xún)價(jià)結(jié)果，經(jīng)發(fā)行人和主承銷(xiāo)商協(xié)商確定，本次公開(kāi)發(fā)行新股3,210萬(wàn)股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓。按本次發(fā)行價(jià)格36.17元/股，發(fā)行人預(yù)計(jì)募集資金116,105.70萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用8,552.52萬(wàn)元后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為107,553.18萬(wàn)元。
達(dá)華智能為其股東，持股數(shù)量為562.50萬(wàn)股，持股比例為5.84%，股份鎖定期為12個(gè)月，除達(dá)華智能外，目前沒(méi)有其他上市公司股東。
（單位/萬(wàn)元）
據(jù)透露，報(bào)告期內(nèi)，南方新媒體享受的稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)的比例分別為24.53%、23.40%和25.70%；若不享受稅收優(yōu)惠，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤(rùn)分別為4,322.58萬(wàn)元、8,443.20萬(wàn)元和15,212.42萬(wàn)元，仍具有較強(qiáng)的盈利能力。
面臨的困難
1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和新媒體業(yè)務(wù)鏈的延展，會(huì)面臨著來(lái)自于各地廣電新媒體運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站、其他新媒體服務(wù)提供商、渠道商等的激烈競(jìng)爭(zhēng)。
2、人力資源的挑戰(zhàn)。隨著用戶(hù)對(duì)視聽(tīng)節(jié)目?jī)?nèi)容需求的多元化以及外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，公司需要要在技術(shù)、管理、業(yè)態(tài)等方面進(jìn)行優(yōu)化和創(chuàng)新，對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃、管理、營(yíng)銷(xiāo)、節(jié)目?jī)?nèi)容采編、技術(shù)研發(fā)等多方面人才素質(zhì)提出了更高要求。需要根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，引入優(yōu)秀人才、優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，才能滿(mǎn)足市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和自身發(fā)展需求。
3、資金實(shí)力的挑戰(zhàn)。主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展需要不斷對(duì)平臺(tái)、技術(shù)和內(nèi)容進(jìn)行資金投入，需要不斷升級(jí)優(yōu)化廣電新媒體平臺(tái)和引進(jìn)優(yōu)質(zhì)版權(quán)內(nèi)容，需要大額的資金投入。如本次發(fā)行不能募集到足額資金，將影響公司的投資、市場(chǎng)拓展、技術(shù)開(kāi)發(fā)和人才引進(jìn)計(jì)劃的順利推進(jìn)，對(duì)快速發(fā)展造成不利影響。
未來(lái)前景可觀(guān)
廣東南方新媒體股份有限公司董事長(zhǎng)蔡伏青表示，新媒股份是廣東廣播電視臺(tái)旗下新媒體產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)主體。經(jīng)廣東廣播電視臺(tái)授權(quán)，新媒股份獨(dú)家運(yùn)營(yíng)與廣東
IPTV集成播控服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視集成服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)配套的經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、省外專(zhuān)網(wǎng)視聽(tīng)節(jié)目綜合服務(wù)以及有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)等新媒體業(yè)務(wù)，并已搭建起對(duì)全業(yè)務(wù)進(jìn)行整合和支撐的全媒體融合云平臺(tái)。響應(yīng)國(guó)家三網(wǎng)融合的政策，規(guī)范發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，積極推動(dòng)媒體融合發(fā)展。
廣東IPTV集成播控分平臺(tái)是全國(guó)首個(gè)支持接入多個(gè)傳輸系統(tǒng)的集成播控分平臺(tái)。互聯(lián)網(wǎng)電視集成播控和內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)，已經(jīng)具備全國(guó)覆蓋和多終端多業(yè)務(wù)的接入管理能力。經(jīng)過(guò)多年的不懈努力和奮斗，借助國(guó)家深化媒體產(chǎn)業(yè)改革的政策東風(fēng)，新媒股份現(xiàn)已成為被社會(huì)和行業(yè)高度認(rèn)可的新媒體業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商。
未來(lái)，新媒股份將不忘初心，牢記使命，以視頻服務(wù)為中心，深度聚焦未來(lái)家庭場(chǎng)景，打造大屏生態(tài)共同體，為用戶(hù)定制美好生活，努力實(shí)現(xiàn)用戶(hù)總量領(lǐng)先、盈利能力領(lǐng)先、市場(chǎng)價(jià)值領(lǐng)先和社會(huì)價(jià)值領(lǐng)先，以?xún)?yōu)異的業(yè)績(jī)回報(bào)投資者。
華西證券投資銀行總部董事總經(jīng)理、保薦代表人于晨光表示，新媒股份經(jīng)廣東廣播電視臺(tái)授權(quán)經(jīng)營(yíng)IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視等新媒體業(yè)務(wù)。近年來(lái)，南方新媒體借助國(guó)家新媒體產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)，通過(guò)不斷努力開(kāi)拓創(chuàng)新，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)增長(zhǎng)，已經(jīng)發(fā)展成為全國(guó)領(lǐng)先的新媒體業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商。
截至2018年末，南方新媒體IPTV用戶(hù)數(shù)達(dá)到1,475.04萬(wàn)戶(hù)，終端用戶(hù)數(shù)位列全國(guó)同行業(yè)前列。同時(shí)，廣東IPTV集成播控分平臺(tái)曾于2017年榮獲王選新聞科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)，并具有內(nèi)容智能搜索、推薦，用戶(hù)行為實(shí)時(shí)分析等先進(jìn)功能，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的IPTV集成播控分平臺(tái)。
此外，南方新媒體還是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的同時(shí)擁有互聯(lián)網(wǎng)電視集成服務(wù)許可和互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)許可的互聯(lián)網(wǎng)電視運(yùn)營(yíng)商之一，截至2018年末，其云視聽(tīng)系列產(chǎn)品中云視聽(tīng)極光和云視聽(tīng)MoreTV累計(jì)激活用戶(hù)數(shù)分別已達(dá)13,300.66萬(wàn)戶(hù)和3,625.99萬(wàn)戶(hù)。根據(jù)勾正數(shù)據(jù)發(fā)布的《2018上半年OTT行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，2018年上半年點(diǎn)播媒體日均到達(dá)率榜，從排名情況來(lái)看，與騰訊計(jì)算機(jī)合作的云視聽(tīng)極光和與千杉網(wǎng)絡(luò)合作的云視聽(tīng)MoreTV名列前茅，特別是云視聽(tīng)極光，位居第二名，說(shuō)明云視聽(tīng)極光產(chǎn)品在用戶(hù)中的使用率較高，相比同行業(yè)其他產(chǎn)品具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
據(jù)介紹，南方新媒體的云視聽(tīng)極光采取合作經(jīng)營(yíng)模式，與騰訊計(jì)算機(jī)共同經(jīng)營(yíng)。根據(jù)與騰訊計(jì)算機(jī)簽署的互聯(lián)網(wǎng)電視合作協(xié)議及相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議，在日常運(yùn)營(yíng)中，騰訊計(jì)算機(jī)主要負(fù)責(zé)提供付費(fèi)版權(quán)內(nèi)容及CDN分發(fā)，南方新媒體作為互聯(lián)網(wǎng)電視牌照運(yùn)營(yíng)方主要負(fù)責(zé)提供業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)所需的各類(lèi)平臺(tái)，并擁有內(nèi)容及版權(quán)的最終審核權(quán)，涉及產(chǎn)品管理、內(nèi)容運(yùn)營(yíng)、會(huì)員運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)渠道、技術(shù)運(yùn)維、數(shù)據(jù)分析及結(jié)算業(yè)務(wù)的由雙方共同組建聯(lián)合運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)共同運(yùn)營(yíng)。此外，與騰訊計(jì)算機(jī)共同成立運(yùn)營(yíng)決策管理委員會(huì)作為聯(lián)合運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的決策機(jī)構(gòu)，重大決策事項(xiàng)由運(yùn)營(yíng)管理委員會(huì)商議決定。林瑞軍表示，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展和變化的局面。未來(lái)，將會(huì)充分利用自身的資源優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，完善、優(yōu)化、創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)良性發(fā)展。
存在的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)：
（1）地域發(fā)展限制。廣東IPTV業(yè)務(wù)是公司的核心業(yè)務(wù)，根據(jù)廣電總局的相關(guān)政策，公司只能和本地電信運(yùn)營(yíng)商合作為廣東省區(qū)域內(nèi)的終端用戶(hù)提供IPTV服務(wù)，不得跨區(qū)域運(yùn)營(yíng)，這就決定了公司IPTV發(fā)展具有地域限制；在目前的政策規(guī)定下，市場(chǎng)隨著用戶(hù)發(fā)展而日趨飽和后，公司IPTV集成播控業(yè)務(wù)將面臨地域發(fā)展限制。
（2）直接融資渠道缺乏。在三網(wǎng)融合和媒體融合的政策背景下，我國(guó)的廣電新媒體行業(yè)迅速發(fā)展。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必須與強(qiáng)有力的資本結(jié)合才能走的更遠(yuǎn)，資本是新媒體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大支撐。公司從事在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策允許下能夠市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的廣電新媒體業(yè)務(wù)，主要包括IPTV和互聯(lián)網(wǎng)電視等新媒體業(yè)務(wù)。隨著業(yè)務(wù)的拓展及用戶(hù)數(shù)量的增加，需要打造一個(gè)可支撐各項(xiàng)新媒體業(yè)務(wù)的全媒體融合云平臺(tái)，同時(shí)大量引進(jìn)國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源以更好地滿(mǎn)足用戶(hù)視聽(tīng)節(jié)目服務(wù)體驗(yàn)，這需要大量的資金投入。目前南方新媒體依靠自身難以解決資金缺口，缺乏資本市場(chǎng)的直接融資渠道，其發(fā)展戰(zhàn)略受到一定程度的制約。
存在的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：
（1）獨(dú)特的地域優(yōu)勢(shì)。IPTV業(yè)務(wù)的拓展與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)人口等緊密相關(guān)。根據(jù)《2018年廣東國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，截至2018年末，廣東省常住人口和地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）均為位居全國(guó)第一；其他各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)指標(biāo)均位列全國(guó)前茅。巨大的人口基數(shù)為南方新媒體提供了眾多的受眾群體，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前列也有利于公司未來(lái)拓展增值業(yè)務(wù)，保證公司的IPTV業(yè)務(wù)擁有相對(duì)較大的市場(chǎng)容量。
（2）技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)。公南方新媒體表示一直重視研發(fā)能力建設(shè)，目前已經(jīng)構(gòu)建了完備的研發(fā)體系，形成了良好的研發(fā)機(jī)制。
（3）人才優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，形成了高素質(zhì)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)、成熟穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)和專(zhuān)業(yè)化的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，具有突出的人才優(yōu)勢(shì).
使用募集資金購(gòu)買(mǎi)版權(quán)內(nèi)容的可行性
（1）新媒體業(yè)務(wù)快速發(fā)展和巨大的市場(chǎng)空間保證了足夠的市場(chǎng)基礎(chǔ)和推廣潛力。隨著國(guó)家、地方的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，政策扶持和環(huán)境營(yíng)造等各種條件的不斷優(yōu)化，IPTV和互聯(lián)網(wǎng)電視等市場(chǎng)將會(huì)得到快速發(fā)展。根據(jù)《2018年第四季度中國(guó)有線(xiàn)電視行業(yè)發(fā)展公報(bào)》顯示，2018年,我國(guó)收視多元化特征愈加明顯，其中：有線(xiàn)電視用戶(hù)規(guī)模2.23億戶(hù)，收視份額下探至49.89%；互聯(lián)網(wǎng)電視用戶(hù)同比增長(zhǎng)12.08%，總量達(dá)到1.64億戶(hù)，收視份額達(dá)到36.69%，位居第二；IPTV用戶(hù)同比增長(zhǎng)7.39%，總量達(dá)到1.55億戶(hù)，收視份額達(dá)到34.68%，位居第三。 新媒體業(yè)務(wù)快速發(fā)展和巨大的市場(chǎng)空間保證了項(xiàng)目擁有足夠的市場(chǎng)基礎(chǔ)和推廣潛力。
（2）南方新媒體所擁有的用戶(hù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)為本項(xiàng)目的順利推進(jìn)提供重要助力。未來(lái)將依托所擁有的良好的用戶(hù)基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)容資源在公司新媒體端的高效、充分利用，從而提升用戶(hù)粘性并進(jìn)一步增加用戶(hù)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)地位和市場(chǎng)份額的提升。因此，擁有一定的用戶(hù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)可為本項(xiàng)目的順利推進(jìn)并實(shí)現(xiàn)良好的投資回報(bào)奠定扎實(shí)的基礎(chǔ)。所擁有的業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的用戶(hù)資源規(guī)模優(yōu)勢(shì)保證了項(xiàng)目擁有足夠的市場(chǎng)基礎(chǔ)和推廣潛力，為本次版權(quán)內(nèi)容采購(gòu)項(xiàng)目的順利推進(jìn)提供重要助力。
（3）多渠道運(yùn)營(yíng)許可和大數(shù)據(jù)系統(tǒng)使版權(quán)內(nèi)容得以高效利用。經(jīng)廣東廣播電視臺(tái)授權(quán)，獨(dú)家運(yùn)營(yíng)與廣東IPTV集成播控服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視集成服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)配套的經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)。依托自身的新媒體渠道運(yùn)營(yíng)許可，可通過(guò)IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視等終端渠道。同時(shí)，目前所運(yùn)行的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，能夠通過(guò)對(duì)用戶(hù)數(shù)據(jù)的分析，進(jìn)一步挖掘用戶(hù)的潛在需求，對(duì)相關(guān)版權(quán)內(nèi)容進(jìn)行及時(shí)、高效推送，從而實(shí)現(xiàn)所采購(gòu)版權(quán)的高效利用。
版權(quán)內(nèi)容資源是吸引用戶(hù)、保持用戶(hù)粘性和忠誠(chéng)度的核心資源，擴(kuò)大用戶(hù)規(guī)模、提升用戶(hù)體驗(yàn)是實(shí)現(xiàn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。未來(lái)，隨著IPTV業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)等新媒體業(yè)務(wù)的發(fā)展，持續(xù)快速增長(zhǎng)的用戶(hù)規(guī)模將對(duì)內(nèi)容版權(quán)資源的數(shù)量和質(zhì)量提出更高的要求。
因此，擴(kuò)充和豐富版權(quán)內(nèi)容庫(kù)，將有助于南方新媒體鞏固用戶(hù)市場(chǎng)，提升戶(hù)均消費(fèi)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)健康快速的發(fā)展。目前現(xiàn)有核心技術(shù)中的中央存儲(chǔ)系統(tǒng)、IPTV內(nèi)容管理系統(tǒng)等均有助于對(duì)版權(quán)內(nèi)容進(jìn)行管理，現(xiàn)有核心技術(shù)和募集資金投資建設(shè)的融合云平臺(tái)項(xiàng)目為版權(quán)內(nèi)容采購(gòu)項(xiàng)目的順利實(shí)施提供了技術(shù)保障。
南方新媒體表示使用募集資金采購(gòu)版權(quán)內(nèi)容不會(huì)導(dǎo)致業(yè)務(wù)模式和盈利方式發(fā)生重大變化。報(bào)告期內(nèi)，公司的業(yè)務(wù)模式和盈利方式逐步成熟并取得成效。上市后，仍會(huì)堅(jiān)持合理性及有效性已被市場(chǎng)實(shí)踐證明的業(yè)務(wù)模式和盈利方式，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)營(yíng)模式的創(chuàng)新和發(fā)展。計(jì)劃上市后加大版權(quán)內(nèi)容采購(gòu)規(guī)模，計(jì)劃使用募集資金以一次性買(mǎi)斷方式采購(gòu)版權(quán)內(nèi)容，目的在于豐富節(jié)目?jī)?nèi)容，增強(qiáng)用戶(hù)粘性，進(jìn)而提高盈利能力，并不是要改變版權(quán)內(nèi)容采購(gòu)的總體策略，上市后一定時(shí)間內(nèi)版權(quán)內(nèi)容采購(gòu)仍以營(yíng)運(yùn)收入分成方式為主。
最后
南方新媒體上市即將完成，作為廣電新媒體的積極開(kāi)拓者之一，此番路演，向市場(chǎng)展示了更多的信息。作為通過(guò)了IPO大關(guān)的IPTV播控平臺(tái)，業(yè)界的聚焦點(diǎn)不可避免將關(guān)注著南方新媒體的未來(lái)之舉，背靠著廣東廣播電視臺(tái)，憑借其穩(wěn)固的業(yè)務(wù)發(fā)展模式及強(qiáng)大的創(chuàng)新力與產(chǎn)品支持，南方新媒體可繼續(xù)為其他各省級(jí)IPTV播控平臺(tái)做出表率，探索出一條適合于廣電新媒體與資本市場(chǎng)交接的全新道路。
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