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幾乎所有媒體在談到樂(lè)視危機(jī)時(shí)，使用的都是“資金危機(jī)”的表達(dá)方式。事實(shí)上，樂(lè)視危機(jī)絕不啻資金的問(wèn)題，根子在于頂層設(shè)計(jì)就錯(cuò)了。如果你認(rèn)為樂(lè)視危機(jī)只是資金問(wèn)題，那是因?yàn)槟氵€沒(méi)有認(rèn)清樂(lè)視危機(jī)的本質(zhì)。
6月28日的樂(lè)視網(wǎng)年度股東大會(huì)，一不小心泄漏了很多機(jī)密，以至于不得不緊急叫停網(wǎng)絡(luò)直播。
樂(lè)視股東大會(huì)到底泄漏了什么“不足與外人道也”的秘密?
首先，賈躍亭說(shuō)“非上市體系的資金問(wèn)題遠(yuǎn)比我們想象的要嚴(yán)重”。
本來(lái)，外界普遍猜想樂(lè)視資金危機(jī)非常嚴(yán)重，沒(méi)想到賈躍亭說(shuō)“比想象的還要嚴(yán)重”，可見(jiàn)嚴(yán)重程度到了什么地步。
事實(shí)上，融創(chuàng)中國(guó)等注入168億資金半年之后，樂(lè)視三大板塊(樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新、樂(lè)視營(yíng)業(yè))經(jīng)營(yíng)仍然不見(jiàn)起色，大家已經(jīng)懷疑樂(lè)視可能還有更多的坑沒(méi)有暴露出來(lái)。現(xiàn)在從賈躍亭的表達(dá)看，很有可能是這樣。
比如賈躍亭說(shuō)，“我們收到97億資金，事實(shí)上還款150多億元”。所以，孫宏斌那150億的注資，并沒(méi)有讓樂(lè)視三大板塊業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)。
關(guān)于資金問(wèn)題，賈躍亭還說(shuō)了句令人啼笑皆非的話：“我們?cè)跉w還金融機(jī)構(gòu)的欠款之后，我們目前仍然沒(méi)有獲得金融機(jī)構(gòu)的后續(xù)資金支持，多數(shù)還是觀望態(tài)度。”接著他又說(shuō)：“我們現(xiàn)在與金融機(jī)構(gòu)交流之后獲知，事實(shí)上我們應(yīng)該把獲得資金投入到業(yè)務(wù)之上，而不是直接歸還金融機(jī)構(gòu)的欠款。”賈躍亭的意思是：我們被金融機(jī)構(gòu)耍了。
其次，賈躍亭說(shuō)，“汽車(chē)是資金問(wèn)題的首要因素，手機(jī)業(yè)務(wù)是第二因素”。我相信這一點(diǎn)出乎不少人意外，大多數(shù)人以為是手機(jī)業(yè)務(wù)造成了樂(lè)視今天的局面。
如此說(shuō)來(lái)，樂(lè)視資金危機(jī)的根源在于賈躍亭自身，須知，樂(lè)視汽車(chē)業(yè)務(wù)是由賈躍亭親自主導(dǎo)的。不幸的是，樂(lè)視手機(jī)扮演了“替罪羊”。
樂(lè)視致新總裁梁軍也有爆料，他說(shuō)：“今年上半年樂(lè)視電視負(fù)增長(zhǎng)”。
應(yīng)該說(shuō)，這是一個(gè)猛料。很多人以為樂(lè)視電視情況不錯(cuò)，比如某咨詢(xún)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)稱(chēng)，“2017上半年，互聯(lián)網(wǎng)電視品牌整體出貨量同比增長(zhǎng)36%，樂(lè)視電視出貨量增長(zhǎng)15%。”雖然低于平均增速，畢竟還是實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。現(xiàn)在看，才知道這個(gè)調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)有多扯淡!
事實(shí)上，前不久梁軍剛剛宣布“激進(jìn)的樂(lè)視又回來(lái)了”，試圖給人傳遞樂(lè)視只做第一不做第二的決心。
樂(lè)視電視銷(xiāo)售慘淡，早有跡象。今年的“618”大促，樂(lè)視電視在天貓的銷(xiāo)量排名第四，低于夏普、小米電視;在京東商城，樂(lè)視電視甚至沒(méi)有進(jìn)入銷(xiāo)量前十名。
在更早的“414”電商節(jié)，樂(lè)視電視銷(xiāo)量?jī)H為去年同期的70%。
在股東年度大會(huì)上，賈躍亭特別說(shuō)到汽車(chē)板塊：“樂(lè)視汽車(chē)板塊要快速完成A輪融資，盡快拿出量產(chǎn)車(chē)”。
顯然，這仍然是賈躍亭一貫的表達(dá)方式：承大諾，畫(huà)大餅。早在今年年初，賈躍亭既對(duì)外宣布，“樂(lè)視汽車(chē)融資很快就會(huì)到位”。半年過(guò)去了，仍然是“要快速完成融資”。
怎么快速完成融資?怎么盡快拿出量產(chǎn)車(chē)?賈躍亭都沒(méi)說(shuō)。
賈躍亭還說(shuō)：“樂(lè)視要用兩三年時(shí)間二次創(chuàng)業(yè)”。首先，我得承認(rèn)，賈躍亭有二次創(chuàng)業(yè)的心態(tài)，是值得肯定的。問(wèn)題是，如果賈躍亭不能深刻反省樂(lè)視危機(jī)的根源，恐怕不會(huì)有二次創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)了。
資金危機(jī)是表象，頂層設(shè)計(jì)錯(cuò)了才是根源
2016年11月，樂(lè)視體系爆發(fā)資金危機(jī)。兩個(gè)月后的2017年1月中旬，以融創(chuàng)中國(guó)為主的168億資金出手相助，尤其孫宏斌那句“樂(lè)視缺多少錢(qián)我解決”的話，讓很多人覺(jué)得這次樂(lè)視有救了。
但是，接下來(lái)人們慢慢發(fā)現(xiàn)，情況可能不像人們想象的那么簡(jiǎn)單。在隨后差不多半年時(shí)間里，樂(lè)視三大塊并沒(méi)有傳出向好的消息。相反，樂(lè)視體系不斷爆出危機(jī)事件，甚至在四月份還發(fā)生了第二次資金危機(jī)。人們不禁要問(wèn)：樂(lè)視究竟哪里出現(xiàn)問(wèn)題?為什么如此巨量的資金注入仍然不能讓它好轉(zhuǎn)?
資金到底去了哪里?賈躍亭說(shuō)：“實(shí)際上，樂(lè)視非上市公司體系資金比危機(jī)剛爆發(fā)時(shí)更緊張，截至目前融資到的130多億人民幣，其中有30-40億進(jìn)入了上市公司體系，94億元付給了老股。本來(lái)想劃撥給非上市體系94個(gè)億，理論上應(yīng)該能徹底解決資金的問(wèn)題，顯然結(jié)果不達(dá)預(yù)期”(注：賈躍亭這段話表述的邏輯混亂，不知所云)。總之一句話：錢(qián)到賬之后沒(méi)有用來(lái)發(fā)展業(yè)務(wù)，用來(lái)還債了。
“融資陸續(xù)到賬后，從2016年開(kāi)始樂(lè)視整個(gè)體系開(kāi)始償還貸款。目前償還貸款額已經(jīng)達(dá)到150億左右，絕大部分都是償付給了金融機(jī)構(gòu)。”但是，還貸并沒(méi)有讓樂(lè)視取得信用機(jī)構(gòu)的信任，反而造成了業(yè)務(wù)層面繼續(xù)缺錢(qián)。對(duì)此，賈躍亭非常后悔，認(rèn)為“應(yīng)該把獲得資金投入到業(yè)務(wù)之上，而不是直接歸還金融機(jī)構(gòu)的欠款”。
至此，大家需要思考一個(gè)問(wèn)題：如果一個(gè)公司爆發(fā)資金危機(jī)，無(wú)論外部注入多少資金都不能讓這個(gè)公司恢復(fù)正常，這還是單純的資金問(wèn)題嗎?顯然不是。
那么，是什么問(wèn)題?
只要你持續(xù)關(guān)注樂(lè)視企業(yè)，并愿意深入研究它的競(jìng)爭(zhēng)力結(jié)構(gòu)，你便不難發(fā)現(xiàn)，樂(lè)視模式?jīng)Q定了它永遠(yuǎn)缺錢(qián)，因?yàn)樗孟胍幌伦泳喸斐鲆粋€(gè)森林而不是一個(gè)花園(即所謂的“樂(lè)視生態(tài)”)，這違背了企業(yè)發(fā)展的基本邏輯。
總有人感佩于賈躍亭的精神，并一廂情愿地認(rèn)為“萬(wàn)一實(shí)現(xiàn)了呢”。事實(shí)上，要實(shí)現(xiàn)樂(lè)視生態(tài)只有一種情況，那就是：樂(lè)視擁有永遠(yuǎn)也花不完的錢(qián)。
事實(shí)上，賈躍亭正是這么認(rèn)為的。曾幾何時(shí)，他最得意的一句話就是，“只要模式好，錢(qián)不是問(wèn)題”。正因?yàn)閷?duì)對(duì)自己設(shè)計(jì)的生態(tài)模式太自信了，以至于燒起錢(qián)來(lái)毫不吝嗇。
因此，樂(lè)視危機(jī)的根源，在于樂(lè)視生態(tài)模式本身，在于賈躍亭的個(gè)人認(rèn)知。
我早在2016年12月12日接受?chē)?guó)際金融報(bào)采訪時(shí)說(shuō)過(guò)：“樂(lè)視必須下重拳才能治大病，即必須瘦身，徹底砍掉汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，并適當(dāng)收縮其他產(chǎn)業(yè)，比如手機(jī)、體育等。”我說(shuō)，未來(lái)3年之內(nèi)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是樂(lè)視的吸血鬼，必須砍掉，舍不得也要舍。今天，我仍然堅(jiān)持這樣的判斷。
因此，樂(lè)視危機(jī)絕不啻資金的問(wèn)題，樂(lè)視危機(jī)的根源在于頂層設(shè)計(jì)就錯(cuò)了。如果你認(rèn)為樂(lè)視的問(wèn)題只是資金危機(jī)，那是因?yàn)槟銢](méi)有認(rèn)清樂(lè)視危機(jī)的本質(zhì)。
賈躍亭勇有余而謀不足，最大短板是缺乏系統(tǒng)管理能力
資金危機(jī)持續(xù)不斷，總不能就這么聽(tīng)之任之，樂(lè)視的辦法是什么?
在6月28日的股東大會(huì)上，賈躍亭開(kāi)出的藥方是這樣的：
1、“非上市公司板塊的資產(chǎn)變得更加聚焦，非核心的，不能產(chǎn)生強(qiáng)化反的，就考慮盡快的轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。”
2、“這次再回籠的資金，一定優(yōu)先用到業(yè)務(wù)當(dāng)中來(lái)，快速使非上市公司的業(yè)務(wù)恢復(fù)正常。上市公司會(huì)經(jīng)歷一個(gè)短期的調(diào)整期，非上市公司需要大的反轉(zhuǎn)，無(wú)論是樂(lè)視手機(jī)，樂(lè)視體育，還是易到，希望在未來(lái)兩三個(gè)月之內(nèi)，讓大家逐步看到樂(lè)視這次的決心，到底怎么把有限的資產(chǎn)獲得最大的價(jià)值。”
3、“未來(lái)聚焦幾大塊：第一，上市公司體系，我們會(huì)把給上市公司帶來(lái)重要支撐的，以及對(duì)上市公司未來(lái)發(fā)展帶來(lái)潛在幫助的資產(chǎn)，怎么和上市公司產(chǎn)生密切的協(xié)同。第二，汽車(chē)體系，在未來(lái)樂(lè)視的生態(tài)當(dāng)中，怎么樣讓上市公司自成完整的生態(tài)體系，非上市公司能夠資源聚合，在獨(dú)立發(fā)展的同時(shí)，很好的和上市公司協(xié)同。第三，汽車(chē)板塊怎么快速的完成A輪融資，盡最快速度的量產(chǎn)。”
這就是賈躍亭的解決之道!
不得不承認(rèn)，這些說(shuō)辭太空洞了。你看，幾乎全部建立在“再回籠資金”、“融資成功”、“轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)甚至股權(quán)”等假設(shè)之上。
須知，以樂(lè)視目前的狀況，融資難度非常大，成功的可能性非常小。仍以樂(lè)視汽車(chē)為例，年初賈躍亭就對(duì)外講融資即將到位，半年過(guò)去了仍無(wú)下文。
但我認(rèn)為，賈躍亭現(xiàn)在的瘦身思路是對(duì)的。過(guò)去五年，樂(lè)視瘋狂做加法，現(xiàn)在到了必須做減法的時(shí)候。
有人說(shuō)你不應(yīng)該質(zhì)疑樂(lè)視模式，你要肯定樂(lè)視創(chuàng)新精神。其實(shí)，我對(duì)任何創(chuàng)新都抱持敬畏的心態(tài)，在我看來(lái)樂(lè)視模式違反了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本邏輯。須知，管理一個(gè)企業(yè)，好比少數(shù)幾輛車(chē)在一條高速公路上行駛，塞車(chē)的可能性不大;管理一個(gè)生態(tài)，好比許多車(chē)在一條高速公路上行駛，其中一輛車(chē)拋錨就有可能導(dǎo)致整條高速公路大堵塞。一個(gè)企業(yè)就是一個(gè)系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)節(jié)點(diǎn)越多，管理難度越大，癱瘓的可能性越大。樂(lè)視生態(tài)就是一個(gè)有眾多節(jié)點(diǎn)的管理系統(tǒng)。
你看，現(xiàn)在的樂(lè)視恰恰是“汽車(chē)”拋錨了，導(dǎo)致整個(gè)樂(lè)視體系運(yùn)轉(zhuǎn)困難。
就在孫宏斌決定投資150億元給樂(lè)視的當(dāng)天，我在接受媒體采訪時(shí)就說(shuō)過(guò)，“這絕不意味著樂(lè)視危機(jī)的結(jié)束，樂(lè)視危機(jī)仍將持續(xù)”，我這么肯定地說(shuō)，是因?yàn)槲铱吹綐?lè)視危機(jī)的根源仍在。
賈躍亭作為樂(lè)視體系的創(chuàng)始人、掌舵者，其理想主義色彩濃厚，勇有余而謀不足，最大的短板是不具備系統(tǒng)管理能力。
樂(lè)視做汽車(chē)，成功的可能性接近零
未來(lái)的樂(lè)視就是兩大塊，“上市公司板塊+汽車(chē)”。
這句話三個(gè)月之前孫宏斌就講過(guò)，三個(gè)月之后賈躍亭又講了一遍。
我們有理由這樣認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間，樂(lè)視將逐步將樂(lè)視手機(jī)(含酷派手機(jī))、樂(lè)視體育、樂(lè)視金融、易到等板塊剔除出局，因?yàn)檫@幾部分均不包含在“上市公司板塊+汽車(chē)”之內(nèi)。
為什么給樂(lè)視帶來(lái)最大麻煩的汽車(chē)，反而成為賈躍亭堅(jiān)決保留的選項(xiàng)?
這和賈躍亭的個(gè)人情懷有關(guān)。你看，賈躍亭把他做汽車(chē)的出發(fā)點(diǎn)描述得多么令人感佩：“樂(lè)視之所以造汽車(chē)，是因?yàn)槲乙淮我淮伪淮巴獾撵F霾所震撼”。
當(dāng)然，更和樂(lè)視已經(jīng)在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上投入了大量資金有關(guān)，現(xiàn)在的樂(lè)視汽車(chē)進(jìn)退兩難，賈躍亭決定硬著頭皮走下去。
但是，汽車(chē)這條路實(shí)在太難走了。
正因?yàn)檫@條路太難走，所以，樂(lè)視汽車(chē)當(dāng)初組建的豪華團(tuán)隊(duì)，至今已走得所剩無(wú)幾。
汽車(chē)屬于典型的“技術(shù)+資金”雙密集型產(chǎn)業(yè)，姑且不說(shuō)樂(lè)視有無(wú)技術(shù)儲(chǔ)備，單說(shuō)樂(lè)視的資金投入能力，我們看樂(lè)視(賈躍亭)具不具備做汽車(chē)的條件。
做汽車(chē)，就倆字：燒錢(qián)。
錢(qián)從哪里來(lái)?對(duì)于賈躍亭，只有兩條路徑：一是自掏腰包，二是外部融資。目前看，這兩條路都難走得通，首先是賈躍亭自己已經(jīng)沒(méi)錢(qián)了，股價(jià)大跌，股票質(zhì)押，口袋里的現(xiàn)金基本上花光了，你讓他哪里掏錢(qián)去?其次是整個(gè)社會(huì)對(duì)樂(lè)視都喪失了信心(這是為何樂(lè)視網(wǎng)遲遲不敢復(fù)牌的原因)，明明是一個(gè)坑，誰(shuí)還往里面跳?
你可能會(huì)說(shuō)有人跳啊，比如像融創(chuàng)中國(guó)的孫宏斌。是啊，我估計(jì)今天的孫宏斌已經(jīng)后悔了當(dāng)初的選擇，他不是說(shuō)“缺多少錢(qián)給多少錢(qián)”嗎?給了嗎?如果樂(lè)視汽車(chē)也不能從外部融資，那么樂(lè)視做汽車(chē)的錢(qián)從哪里來(lái)?沒(méi)有錢(qián)樂(lè)視做什么汽車(chē)?
因此，樂(lè)視做汽車(chē)，看起來(lái)更像賈躍亭的情懷，而非一個(gè)企業(yè)家的理性選擇。
放在全球格局下看，樂(lè)視做汽車(chē)從技術(shù)到資金都不具備任何優(yōu)勢(shì)，不是你具備互聯(lián)網(wǎng)思維就能做好汽車(chē)。
如果賈躍亭非要繼續(xù)做汽車(chē)，則樂(lè)視體系將不可避免地受到樂(lè)視汽車(chē)的牽累。
這實(shí)際上正是孫宏斌所擔(dān)心的，為什么他要求必須在樂(lè)視三大塊和非上市公司之間實(shí)施切割?原因就在這里。
放不下汽車(chē)的情懷，賈躍亭就得繼續(xù)承受巨大資金壓力。我上面已經(jīng)說(shuō)過(guò)，繼續(xù)融資“此路不通”，即使能融到一點(diǎn)有限的資金，也無(wú)法滿(mǎn)足“燒錢(qián)”的需要。
最后的結(jié)果是什么呢?堅(jiān)持做汽車(chē)的賈躍亭，在債務(wù)重壓之下不得不出讓上市公司控股股權(quán)，我認(rèn)為這種可能性非常大。
換言之，未來(lái)，“姓賈的樂(lè)視”逐步走向瓦解，只剩下“姓孫的樂(lè)視”。
孫宏斌可不管你什么生態(tài)不生態(tài)，這是賈躍亭的情懷，不是孫宏斌的情懷。對(duì)于孫宏斌來(lái)說(shuō)，樂(lè)視三大塊活下來(lái)是當(dāng)務(wù)之急。
對(duì)于樂(lè)視的未來(lái)，孫宏斌和賈躍亭的看法并不完全一致。在6月28日的股東大會(huì)上，賈躍亭有一番這樣的表述：“上市公司和非上市公司如何能夠協(xié)同?如何能夠生態(tài)化反?這是我們?cè)诟叨汝P(guān)注的事情，其實(shí)樂(lè)視的成功在于互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)模式，不同的產(chǎn)業(yè)之間打破產(chǎn)業(yè)邊界所創(chuàng)造的全新的價(jià)值，看似上市公司和非上市公司是兩個(gè)體系，其實(shí)我們會(huì)把非上市公司當(dāng)中有價(jià)值的資產(chǎn)逐步整合到一起。”
顯然，賈躍亭對(duì)樂(lè)視生態(tài)仍然情有獨(dú)鐘，他甚至認(rèn)為“樂(lè)視生態(tài)模式是成功的”，折射出賈躍亭對(duì)樂(lè)視危機(jī)的認(rèn)知還很膚淺。
寫(xiě)到這里，突然想起在2017年1月15日樂(lè)視與融創(chuàng)中國(guó)聯(lián)合召開(kāi)的記者會(huì)上，賈躍亭堅(jiān)稱(chēng)樂(lè)視危機(jī)的爆發(fā)“背后有黑手”。
其實(shí)，從來(lái)沒(méi)有哪一個(gè)企業(yè)的危機(jī)是因?yàn)橥獠吭蛩?，摧毀一個(gè)企業(yè)的力量從來(lái)都是來(lái)自?xún)?nèi)部。如果非要說(shuō)樂(lè)視危機(jī)的背后有黑手，那這個(gè)黑手就是賈躍亭自己。
