Netflix首席執(zhí)行官里德-哈斯廷斯

Netflix在第二季度實現了增長目標，其全球訂閱用戶增加了500多萬；因此它在股市獲得了回報，其股價在周二創(chuàng)下歷史新高。

Netflix的投資者們歡呼雀躍，彈冠相慶。

他們有理由高興，因為Netflix曾表示，公司預計第二季度的增長勢頭還將繼續(xù)下去。

但是仍有一項指標令某些分析師感到擔憂，那就是Netflix高額的負自由現金流。Netflix預計這種情況還將保持數年。

Netflix周一更新了對2017年自由現金流的估計。雖然它以前曾預測今年的負自由現金流數值可能在20億美元左右，但是現在它把這個預測數值提高到了20億美元到25億美元。相比之下，Netflix去年的負自由現金流為17億美元。

這么多錢都被花到哪里去了呢？

公司首席執(zhí)行官里德-哈斯廷斯（Reed Hastings）在周一解釋說：“當我們制作出一部令人驚嘆的原創(chuàng)劇比如《怪奇物語》的時候，這需要花費大量的資金，然后你才能在未來的很多年后獲得回報?？吹秸w的積極回報才讓我們安心，更加堅定我們應該繼續(xù)投資的決心。”

Netflix在寫給股東們的信中寫道：“隨著我們的內容戰(zhàn)略以用戶、營收和利潤強勁增長的方式獲得回報，我們認為繼續(xù)投資才是明智之舉。在持續(xù)成功的情況下，我們將增加內容方面的投資，尤其是原創(chuàng)內容方面。正如我們之前所說的，我們預計自由現金流會在很多年里一直是負值。”

這讓某些分析師感到擔憂。

MoffettNathanson的分析師邁克爾-內森遜（Michael Nathanson）表示：“我們一直在考慮，Netflix目前的模式類似于一家新餐廳，它以每塊牛排10美元的價格供應最好的牛肉，餐廳里座無虛席，人人都能飽餐一頓。餐廳的主人和債權人終究會在某個時刻開始詢問這樣一個問題：如果利用這筆投資獲得現金流？我們不相信Netflix正在建造一種不可逾越的優(yōu)勢，足以支持其800億美元的市值。”

然而，Netflix的管理層認為，高現金消耗本身就是成功的一種標志，因為它意味著原創(chuàng)內容策略正在發(fā)揮作用。

哈斯廷斯說：“具有諷刺意味的是，我們制作原創(chuàng)內容的速度越快，自由現金流下降的速度就越快。從某種意義上來說，負值自由現金流將是巨大成功的標志。”