有人說(shuō)，企業(yè)IPO上市就像是在飛越懸崖，如果企業(yè)實(shí)力足夠強(qiáng)，一旦跨過(guò)去就能躍上更高的平臺(tái)；如果企業(yè)自身虛弱、無(wú)法飛越，這驚險(xiǎn)的一跳很可能就會(huì)跌落深淵。近日，中國(guó)知名游戲直播平臺(tái)——虎牙直播曝出了最新的IPO上市計(jì)劃，不由得引發(fā)了業(yè)界的種種猜疑。
根據(jù)彭博社的報(bào)道，虎牙直播正計(jì)劃尋求赴美IPO上市，將至少募資2億美元，并最快于2018年第二季度在美國(guó)上市。如果海外IPO上市成功，虎牙就將成為中國(guó)首家單獨(dú)上市的游戲直播平臺(tái)。
虎牙直播隸屬于歡聚時(shí)代（NASDAQ：YY），2014年11月，YY直播正式更名為虎牙直播，開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。
一直以來(lái)，虎牙直播對(duì)外宣稱(chēng)的上市路徑是取道香港。2017年7月14日，在新加坡舉行的2017慧眼中國(guó)環(huán)球論壇上，母公司YY創(chuàng)始人李學(xué)凌公開(kāi)表示，旗下虎牙直播將于2018年赴香港上市。讓外界感到意外的是，短短數(shù)月后虎牙直播卻突然改道美國(guó)。
對(duì)于為何突然放棄香港改道美國(guó)上市，截至發(fā)稿前虎牙直播并未給予回復(fù)。一位業(yè)內(nèi)觀察人士指出，虎牙直播從香港轉(zhuǎn)道美國(guó)，很大程度上是因公司目前的盈利狀況無(wú)法滿(mǎn)足香港對(duì)企業(yè)IPO的基本要求。
根據(jù)歡聚時(shí)代（虎牙直播母公司）2017年第三季度財(cái)報(bào)，虎牙直播2017年第三季度收入是人民幣5.835億元，運(yùn)營(yíng)虧損為1010萬(wàn)元（折合超過(guò)1200萬(wàn)港幣）。根據(jù)香港主板上市條件，過(guò)去三個(gè)財(cái)政年度至少5000萬(wàn)港元盈利，其中最近一年盈利至少2000萬(wàn)。而美國(guó)納斯達(dá)克看重的是企業(yè)的成長(zhǎng)性，對(duì)盈利要求相對(duì)寬松，甚至虧損的企業(yè)也能滿(mǎn)足上市條件。
IPO上市融資本是企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模和盈利水平，具備了上市基本條件，水到渠成的結(jié)果。可從虎牙直播近期呈現(xiàn)在公眾面前的狀態(tài)來(lái)看，卻更像是一場(chǎng)以上市融資為意圖的急行軍。
從創(chuàng)立至今，虎牙直播只在2017年5月獲得了A輪7500萬(wàn)美元融資，而同行業(yè)另一家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手斗魚(yú)公司已完成了D輪融資。但虎牙直播卻一路急行，欲搶先IPO上市融資。
2017年，虎牙直播先是陷于同國(guó)內(nèi)某第三方直播數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)平臺(tái)聯(lián)合業(yè)績(jī)?cè)旒俚馁|(zhì)疑當(dāng)中，隨后又被曝雇傭水軍給平臺(tái)與網(wǎng)絡(luò)主播注水。
與此同時(shí)，虎牙直播又豪擲數(shù)千萬(wàn)資金向各大直播平臺(tái)大肆挖角。有媒體統(tǒng)計(jì)，僅在去年11月和12月兩個(gè)月內(nèi)，斗魚(yú)就有8個(gè)主播跳槽至虎牙。此外，熊貓直播也有兩個(gè)主播加入了虎牙。而虎牙直播為這些被挖來(lái)的主播動(dòng)輒開(kāi)出數(shù)百萬(wàn)的年薪。聯(lián)想到即將IPO上市，有部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，虎牙如此密集的挖角主播，是通過(guò)挖角具有相當(dāng)人氣的主播，提升平臺(tái)的流量，包裝出更漂亮的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)給資本市場(chǎng)。
作為網(wǎng)絡(luò)游戲中一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)網(wǎng)絡(luò)直播呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)《2017中國(guó)網(wǎng)絡(luò)表演（直播）發(fā)展報(bào)告》顯示，2017年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)表演（直播）市場(chǎng)整體營(yíng)收規(guī)模已達(dá)到304.5億元，比2016年的218.5億元增長(zhǎng)39%。
一方面，這一新興產(chǎn)業(yè)與資本結(jié)合，創(chuàng)造出一個(gè)個(gè)財(cái)富神話(huà)；一方面，過(guò)快的增長(zhǎng)也會(huì)伴生著資本制造的泡沫。有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，當(dāng)前諸多互聯(lián)網(wǎng)新興產(chǎn)業(yè)往往具有上升期迅速膨脹，因喪失新鮮感后產(chǎn)業(yè)下行、快速冷卻，形成泡沫經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象。對(duì)于部分企業(yè)來(lái)說(shuō)，若不能趕在產(chǎn)業(yè)大起大落前IPO上市，或許最終只是一場(chǎng)游戲一場(chǎng)夢(mèng)。
一個(gè)健全的市場(chǎng)和良性發(fā)展的行業(yè)，需要商業(yè)倫理的制約和法律政策的規(guī)范，只有兩者相輔相成，方能使新興互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)走向“康莊大道”。
直播業(yè)從野蠻生長(zhǎng)到規(guī)范發(fā)展，其行業(yè)意識(shí)形態(tài)就注定監(jiān)管只會(huì)收緊，而非放松。2017年12月28日，中共中央宣傳部、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、公安部、文化部、國(guó)家工商總局等八部門(mén)發(fā)文要求嚴(yán)格規(guī)范網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)管理。從2018年1月22日開(kāi)始，上述部門(mén)針對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲各種亂象展開(kāi)執(zhí)法大檢查行動(dòng)，整個(gè)檢查階段會(huì)延續(xù)到3月31日止。
或許這場(chǎng)風(fēng)暴過(guò)后，新興的網(wǎng)絡(luò)直播產(chǎn)業(yè)能夠撇去些許泡沫，回歸理性和本原。
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